大摩：维持九龙仓集团(00004)“减持”评级 目标价升17%至24港元

大摩发布研究报告称，维持九龙仓集团(00004)“减持”评级，下调2022/23年预测每股盈利4%/9%，但将目标价由20.5港元上调17%至24港元，估值较每股资产净值折让60%(此前折让65%)，以反映负债水平下降。

报告中称，九龙仓集团2021年每股盈利较该行预期好，但每股派息较预期差。公司在中国内地发展物业的息税前利润率只有10%，对比2020年则为43%，公司管理层预期比率会持续偏低。该行指出，九仓旗下中国内地发展物业前景疲弱，加上中国香港豪宅销售放缓，加上投资组合损失，派息比率低。

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