花旗：维持友邦保险(01299)“买入”评级 目标价降至110港元

花旗发布研究报告称，维持友邦保险(01299)“买入”评级，目标价由116港元削5.17%至110港元;预计2021年的业绩具弹性，新业务价值(VoNB)预测因疫情而降低。同时下调2021-23年每股盈利预测2%-5%。

报告中称，预计去年友邦保险整体新业务价值同比增长17%，受中国内地和中国香港增长16%的支持、泰国增长31%，新加坡增长10%，马来西亚增长28%，尽管其他市场下滑8%。该行预计内涵价值(EV)将在增长9%，营运利润上涨8%；该行预计，去年年化新保费(ANP)将增长8%，并且利润率将回升增长4.6个百分点至57.6%。

该行指出，预测友邦中国2021财年新业务价值增长16%，主要由年化新保费(ANP)推动;由于新冠疫情的影响和产品组合的转变，预计去年下半年新业务价值增长放缓至4%。中国香港方面，得益于利润率的强劲复苏，预计中国香港新业务价值2021年增长16%，去年下半年增长33%。

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