小摩：维持网易-S(09999)“增持”评级 目标价降至195港元

小摩发布研究报告称，维持网易-S(09999)“增持”评级，虽然网易去年第四季电脑游戏表现正面，但对今年网游前景看法谨慎，并下调其网游收入预测6%，虽然预期今年的营业利润率将有所上升，但仍将其目标价由200港元调低至195港元。同时，将2022-23年度收入分别下调5%及6%，以反映网游收入减少，而2022及23年经调整每股盈利也各下调1%，经调整净利润率则分别上调0.7及0.8个百分点。

报告中称，网易今年网游前景堪忧，主要由于两款新游戏《哈利波特》和《永劫无间》今年上半年收入预计偏低;受宏观拖累主要作品收入表现也不佳;内地游戏版号恢复审批无期，或进一步推迟新作的发布。此外，该行预计，网易今年第一季网游收入同比增长13%，全年增长8%。由于投资者忧虑网游监管前景以及未来1-2个月股价的催化剂有限，预计网易股价短期内将维持区间波动。

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