业绩会实录 | 滨海投资(02886)：促进产业链一体化 拓展终端市场开拓增值业务提升利润

3月18日，滨海投资(02886)举行2021年度业绩媒体新闻发布会。执行董事兼总经理高亮先生、副总经理兼董事会秘书尹富钢先生、副总经理兼财务总监袭明先生、总经理助理兼董事会办公室主任王美力女士出席本场会议。

滨海投资2021年度业绩报告显示，公司整体收入同比上升约32.5%至约48.43亿港元。公司毛利同比上升约41.8%达约8.55亿港元，整体毛利率约为17.7%，同比上升约1.2百分点。

以下为业绩会问答环节实录：

问：目前国际形势较为错综复杂，燃油、天然气等能源供应方面价格波动较大。请问各位领导如何看待未来一整年天然气价格及采购价格的走势？这个方面公司是否有相应的策略来应对价格的忽高忽低这个问题？谢谢。

尹富钢：国际政治经济形势发生重大变化情况之下，大家密切地关注了大宗商品，尤其是天然气、油品价格的波动。由于疫情、欧洲天然气的库存大幅降低、双碳在中国和主要国家的推行等原因，实质上已经出现天然气价格、量的紧平衡。今年受疫情的反复多变、俄乌战局的影响，以及北溪二号停供等情况，我们预期今年中国大陆的天然气仍处于供应偏紧状态。公司认为要提升以下几方面。

第一个方面是中国要继续能源革命里的安全革命，加大国内天然气生产勘探，加强国内能源的自给率。去年天然气对外的依存度接近50%，预期未来该比例要逐步降到45%左右。

第二方面要通过多元的陆上气源、海外气源安排，来满足国内的需求。根据今年中国的GDP5.5%左右的增长需求，在能源消耗单位成本不变的情况之下，预计今年天然气的消费增长在8%左右。对于国际天然气价格的总体判断，根据不同地区的经济发展形势情况，区域客户结构的不同，我们预计今年天然气的气价涨幅整体将在30%左右。

滨海投资去年在天然气价格高企的情况之下，仍能较好地维持主营业务的毛利率水平，综合毛利率同比增加1.2百分点。这说明我们有信心在能源的采购成本，自身运营的成本控制能力，以及销售气价方面能够跟客户、地方政府和上下游达成良性共生关系。

我们希望通过在天津多路的源头气源，还有中石油、中石化、北燃、河北新天等大量的LNG码头的布局，利用公司自身以工业戶为主的消费体系结构，在气价波动的大环境下，平衡好利润的提升和市场开拓工作，促进公司可持续的健康发展。

问：现今公司有一些美元的贷款，对于美元贷款汇兑方面，公司是如何看待2022年的走势，是否有对冲的机制？另外，在2022年资本投入方面，公司会有哪些的计划？资产负债的比率方面会不会有所变动？谢谢。

袭明：公司境外还有1.42亿的贷款余额，受美联储加息影响，从长期来看，还是存在一定的汇兑风险，我们也在密切关注汇率的走势，包括地缘政治的影响，以及美联储的政策对汇率波动的影响。我们会适时的去采取锁汇或者别的方式，把境外的汇率风险的损失降到最低。

对于资本投入这一方面，我们将会结合公司十四五规划，固定资产投入会有一个比较稳定的增长。当前公司整体的市场开拓力度、区域开发程度、市场收并购的成熟度，都处于一个较为平衡的状态。资产负债率方面，我们从去年开始加大了资产负债结构的调整，包括低息置换高息贷款，把短期贷款置换成长期贷款。

2021年，我们贷款的总额度是上升的，但是资产负债率还有所下降，财务费用同比也有所下降，因此，2022年公司整体的资产负债率会保持一个相对平衡的状态。

问：同业公司现在正陆续的发展如光伏氢能或者碳资产等类型的一些新业务，公司对于新业务的考量是怎样的？对于新业务是否有战略层面的规划？谢谢。

尹富钢：“3060”的目标对于城市燃气公司提出了未来发展方向的新挑战，对于这样的新挑战，很多的公司采取了业务的多元化，尤其是在数字能源、智慧能源以及综合能源服务等方面做出各种各样的探索。

对于公司来说，现有三个方向。第一个方向是要继续深耕天然气行业，未来天然气整行业规模仍有翻倍机会，行业发展情况非常确定。因此我们要寻求一个比较好的发展空间和比较良性的利润水平，就要透过产业链的一体化，实现上游对于价格的参与度和控制力，以及形成对上游的采购成本核心竞争力的优势。

第二个方向是在下游始终坚持“终端为王”的概念，要大幅度拓展终端的需求。我们要坚定不移的继续提升终端市场规模和市场的占有率。因为数字能源、综合能源及衍生服务都要立足在天然气业务主业基础之上。

第三个方向是增值业务，我们已经拥有了200多万的客户，并且民用户和工商业用户都在逐年增加。在新的双碳、生态环保政策下，客户在能源安全、节能、减碳甚至零碳方面将会提出相应的商业需求。而以天然气作为切入点会使客户对公司产生非常强的粘性，我们要充分的利用这种粘性，把客户的增值服务和综合能源服务做起来。

现在滨海投资旗下有两家高新技术企业，有自己的研究中心，也有几十项专利，我们希望能够把这些个科技水平和产品迅速的运用到主营业务中去，希望能够形成新的商业模式和新的利润盈利模式。因此在增值服务、综合能源服务方面能与主营业务形成良性互动的关系。

问：公司在2022年是否还有其他的融资计划，现在公司贷款的综合利率大概是怎样的情况？谢谢。

袭明：2022年我们的重点一是调整融资结构，二是降低融资成本。2022年整体的综合利率大概是4.38%，去年大概在4.5%左右。原因是我们置换了境外一个利率较高的贷款，这两年总体的融资环境在逐步改善，融资规模也是逐步的扩大。

2020年我们的整体融资规模的期末是23亿港币左右，2021年将近32亿港币，融资额度在增加，综合融资成本在降低。

2022年我们目前在组织一笔大概5亿元人民币三年期以上的融资贷款，目前推进也比较顺利，后续我们还会有别的融资产品以及别的融资项目会作为补充，综合排布各类贷款优化结构，降低集中还款的压力，为后续的发展提供充足的资金。

问：公司有哪些策略可以提升增值业务未来的成长性以及渗透率？谢谢。

尹富钢：增值业务已被编入公司的十四五规划，取得董事会的批准后，我们就抓紧设立部门成立团队。同时，我们对于各项分项业务的毛利率水平、渗透率、新单的拦截率，以及未来发展的目标都做了相应的拟定。

我们工商业户的销气占整个销气比重达77%，这一部分工业用户用气量是非常大的。在用气安全方面我们可能要做非常多的增值服务，或者说能够开拓的市场空间很大。而居民的增值业务方面，我们希望到十四五末的时候整个增值服务的渗透率能做得非常高。

在新客户的开发上，比如燃气灶、保险，我们希望拦截率要超过50%，这个指标对于子公司的团队，增值业务服务的团队都有相当的挑战性，因此我们提供了很具吸引力的激励政策。

我们拥有200多万户非常具有粘性的客户群，因此我们有信心将此业务发展起来。

标签： 滨海投资