瑞信：予李宁(02331)“跑赢大市”评级 目标价下调至92港元

瑞信发布研究报告称，予李宁(02331)“跑赢大市”评级，预期2022及23年盈利增长21%及28%，目标价由107港元下调至92港元，由于公司在内地拥有领先地位，优化运营方面也步入正轨。

报告中称，公司去年业绩强劲，收入同比增加56%，较该行预期高7%，纯利年增136%，同时胜于该行及市场预期，但由于疫情，管理层对2022年收入增长指引较保守。

瑞信认为，在疫情及通胀情况下，李宁毛利率指引下降1个百分点，较该行预期差，故该行降低毛利率预测2个百分点，预计2022年纯利率同比持平，同时将每股收益预期下调0%至2%，主要是由于毛利率。

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