大和：重申华润啤酒(00291)“买入”评级 目标价75港元

大和发布研究报告称，重申华润啤酒(00291)“买入”评级，下调2022-23年收入预测约1%，调低今年每股盈利预测约2%，以反映大众市场产品销量减少，目标价75港元。

报告中称，公司去年下半年中高端产品增长因疫情影响而有所放缓，集团通过涨价充分以消化较高的成本。公司维持到2025年中高端及以上细分市场的20%-25%年复合增长率目标，以及到2025年喜力在中国高端啤酒市场取得约20%的份额。

该行提到，经过3年的努力和品牌建设，管理层指出喜力在全国建立了品牌影响力，除夜生活和餐饮渠道外，其在场外渠道的销售加速。成本压力方面，管理层预计2022年原材料和包装成本将增加15-16亿元人民币，并计划通过提价来完全抵销成本压力;又预计2022年销售成本同比增长温和，主要是喜力。

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