瑞信：维持雅生活服务(03319)“跑赢大市”评级目标价降至16.37港元

2022-03-07 11:40:05 来源: 智通财经

瑞信发布研究报告称，维持雅生活服务(03319)“跑赢大市”评级，考虑到管理面积/外延增值服务收入/毛利率预期均下降，下调2021-23财年盈利预测9%至33%，基于2022年预测综合市盈率7.5倍，目标价下调至16.37港元。

报告中称，雅生活日前发盈喜，预期2021年纯利将同比增长约30%，较市场预期及该行预测分别低4%及9%，剔除外延增值服务业务影响，纯利预计同比增长不少于40%。该行预计，雅生活截至2021年底管理建筑面积将增加1亿平方米至4.75亿平方米，同比增长27%，并相信公司于第三方业务的渗透仍保持良好势头，新签约建筑面积将达到7000万平方米。此外，去杠杆将令今年外延增值服务持续减少，若私人市场并购交易估值相对于雅生活处于溢价，预计今年并购将减少，预测今明两年管理建筑面积同比增速将放缓至13%。