水皮：【谈股论金】一半是火焰，一半是海水

水皮/文

今天谷爱凌刷了屏。美国出生长大的北京海淀女孩代表中国队出征冬奥会，在自由式滑雪女子大跳台的决赛中拿到了冠军。最关键的是她在最后一跳的时候，跳出了自己以前从来没有跳出过的高难动作，这种体育精神真的是令人叹为观止。

当然，中国的投资者表示不太服气。认为谷爱凌并非我们国内跳台排名第一的选手。因为在国内能“跳赢”谷爱凌的，就只有今天让人惊出一身冷汗的创业板。

今天创业板盘中出现了4.5%左右的跌幅，让人吓出一身冷汗。盘中很多评论都说创业板就此脱落了结构性或者说技术性的熊市。今天创业板的大跌不仅对创业板伤害很大，对深成指的影响也很大。午盘的时候，深成指有接近3%的跌幅。上证指数受其影响，盘中也有接近1%的跌幅。当然在下午，三大指数都有所回升，但即便如此创业板收盘的时候也有2.45%的跌幅，深成指跌幅0.98%。只有上证指数完成了一个V字形的反转，收盘的时候上涨了0.67%。

创业板为什么会出现这么大的一个跌幅？因为截止到今天中午为止，创业板权重最大的指标股宁德时代跌幅将近9%；迈瑞医疗跌幅也接近4.5%左右；温氏股份也出现了比较大的跌幅，跌幅高达1.99%；东方财富跌幅也有2.55%。

这四个个股对于创业板指数的影响是相当大的，当出现集体的异动，创业板指数也就难免会出现这么大的跌幅。关键是要判断这四个个股，尤其是宁德时代今天有这样的跌幅，究竟算是熊市的最后一跌？还是板块的补跌？

整个新能源车板块，有三大势力，一个是蔚来汽车，一个是小鹏汽车，一个是理想汽车。在过去一段时间里，这三家新能源车的跌幅都达到了50%以上，甚至有的个股股价打了三折。

再看看几个锂电池板块的代表个股，赣锋锂业，天齐锂业，亿纬锂能等的跌幅也是接近50%。全球的新能源车龙头老大特斯拉已经从1243美金/股跌到了前期最低的800美金/股左右。国内的新能源车龙头比亚迪从333元/股跌到了233元/股。

相比之下，宁德时代实际上最近的跌幅并不大。即便今天盘中宁德时代的跌幅如此之大，但是从高点下来，跌幅也就25%。所以宁德时代的调整，恐怕很难用急速来形容，一定程度上，可能只是一个补跌。

我们看到今天创业板的V字收得是非常，非常勉强，远远没有上证指数的V字形走得这么痛快。上证指数之所以这么走强，道理也很简单，主要还是证券、银行、保险、大基建等集体走强的结果。

昨天水皮股评说“美中不足”，“不足”指的就是成交量。成交量如果不放出来，很大程度上就会制约行情的发展。今天的成交量放大了一点，放到了8788亿，多出来将近600亿。换句话来讲有20%左右的一个放量。但是如果考虑到上午的大跌走势，很难说是一个乐观的信号，因为一定程度上意味着放量大跌。回升当然也需要成交量的配合，但水皮觉得更多的还是结构性的调整。

这就和今天北向资金继续流入沪股通，继续流出深股通的道理一样。今天北向资金表面上看是净流出的，但是在深股通净流出了29.3亿，在沪股通净流入了21.13亿。依然延续了水皮之前一再跟大家提醒的“一江春水向东流”和”“高低切换”的格局。北向资金真的是很“遵守纪律”，一直就在执行水皮之前的判断。不知道为什么国内的机构会反应这么迟钝？现在从成交量上来看，不是一个惜售的问题。有的投资者说昨天成交量放不出来是惜售，其实未必。

我们看到最热门的板块——锂电池板块，去年最多成交量有3000亿，今天只有1000亿左右。很大程度上可能还是机构流连忘返，不愿意撤出，或者说现在撤出不能承受亏损之重。实际上就是被长期套牢了，呈现出一个被长期套牢的格局。股市有句话叫：多头不死，跌势不止。在成交量没有放出之前，在没有充分换手之前，就板块而言调整就肯定没有到结束的时候。

从这个角度来讲，宁德时代的调整恐怕还需要时间，整个板块的调整也需要时间。

沪深股市现在大概有70万亿左右的市值，其中有三大块：一个是今天跌幅最大的新能源。不管是光伏，还是锂电池和新能源车，新能源板块的市值大概是占了20多万亿。第二个板块就是大消费，大概占了15万亿左右。第三板块是大金融，占了18万亿左右。最后剩下其他板块加起来大概25万亿左右。

从最近3年的年度表现来看，2020年是以“两瓶酒”为代表的大消费表演的一年。2021年是以宁德时代为代表的新能源表现的一年。显而易见三大板块中主要的两大板块在过去两年里都轮番表演过了。水皮想现在无论如何，即便从保守的角度来讲，如果有结构性机会，也只可能是大金融板块。原因水皮今天就不展开讲了，主要就是因为低估值，大金融处在历史最低价位。而且大金融基本面其实又都不错，关键是从现在的货币政策看，流动性是充裕的。如果房住不炒的原则还能坚持下来，那么资金早晚还是会进入股市的。

如果资金进入股市，新来的增量资金是会重启炉灶？还是给旧主去抬轿？认识到这一点大家就能想明白了。

今天收盘之后，银保监会发布了一个新通知，保障性租赁住房贷款不纳入房地产贷款集中度管理。该消息对房地产市场又是一个重大利好，也就是水皮说的流动性肯定是没问题的，是相对充裕的，无非就是资金往哪里去的问题。在目前的位置，赛道股的调整肯定是没到位的，让新的增量资金进入赛道股是不切实际的。如果做结构性行情，做局部行情，最近走强的大金融已经给出了答案。

从盘面上看，今天大多数股票是上涨的。但是从指数上看，指数却是大跌的，可真的是指数的熊市，个股的牛市，这种场景真是非常奇特。

一句话点评：一半是火焰，一半是海水

责任编辑：徐芸茜

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