野村：内银股具吸引力 招商银行(03968)为长期首选

野村发布研究报告称，股息率高的中国银行股看起来很有吸引力，重申对中资银行股的建设性看法。招商银行(03968)其优质的特许经营权，因而成为长期首选。在国企大型银行中，目前看好工商银行(01398)和建设银行(00939)，更具吸引力的股息收益率和估值;之前的选择邮储银行(01658)明显跑赢大市。

该行认为，目前内银股的风险回报颇具吸引力。支持观点的四个因素包括资产质量问题应减少、中资银行提供有吸引力的股息收益率和相对估值，虽然内银过去几年在价格基础上的表现落后于大市，在总回报率的基础上，内银一直保持一致。多家内银提供股息收益率3%以上;内银的资本状况是健康，提高了回购的范围。行业仍然不受欢迎，投资者仍对该板块持低配。

报告中称，明确的迹象表明政策可能出现转变以促进经济增长。人行早前表示，可能会维持稳定的整体货币供应量，尽量避免信贷崩溃和年初加大扶持政策力度。预计第一季度新增贷款在高基数效应下稳步增长。认为这些应该导致对内银的积极情绪。中国大型银行较区域性银行估值具有吸引力，以及更具吸引力的股息收益率。该行相信国有大型银行有能力考虑回购以提振投资者信心，鉴于拥有健康的资本状况，净资产收益率超过了贷款增长率。

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