智通港股解盘(03.01) | 3月恒指开门红

文/万永强(智通财经研究中心总监)

告别了灰头土脸的2月，恒指3月终于迎来了开门红，这是一个比较好的现象。

俄罗斯和乌克兰的会谈虽然没有谈出什么实质性的东西，但也探明了各自的诉求和底线，市场本来期望也不高，基本上作中性处理。全球股市冷热不均，欧洲处于旋涡的中心，日子肯定不太好过，美股和亚太股市大部分都偏积极。

眼下的欧洲感觉到了压力，尤其是德国。能源危机是一个很现实的问题，别看制裁方面叫得很凶，要真走到能源这条线，其本身也很难扛住，短期根本无法找到替代品。而且即便是节省着用，改造费用加上时间成本也不是那么好承受的。

能源危机已经迫在眉睫，清洁能源的替代就显得尤其紧迫。德国气候部门提出新的立法草案，拟将100%实现可再生能源发电的目标提前至2035年，较此前目标提前15年。为完成此目标，该部门还提出2035年前可再生能源装机规划，由各部委投票表决。其中光伏新增装机从2022年的7GW逐步增加到2028年的20GW，而后保持该水平直至2035年。欧洲市场去年增幅最大，是中国光伏产品第一大出口市场，占到出口总额的接近40%。从组件角度看，欧洲也一跃超过亚洲，成为中国的最大出口市场，占到43.9%。这就给了中国的光伏产业带来新的增量，相关个股新特能源(01799)、协鑫新能源(00451)、信义能源(03868)、3月金股保利协鑫能源(03800)及福莱特玻璃(06865)均受到市场追捧。

另外，德国也增加了军费开支。在当前复杂环境之下，各国都会在国防开支方面增加投入，军工题材的中船防务(00317)、中航科工(02357)表现稳健。

最新数据显示，2月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。表明我国经济总体继续保持恢复发展态势，景气水平稳中有升。

因此，还需要进一步加大其它领域的刺激力度。商务部：将千方百计推动消费持续恢复和升级。今天市场发酵得方向主要适合啤酒类，从最新的数据来看，青岛啤酒(00168)产量已经接近去年1月和2月的综合，对比2020及2021年同期的增速也已经转正。另外就是啤酒高端化开始兑现了。华润啤酒(00291)的次高端及以上产品(零售价8元以上)首次卖了100万千升，同比增长50%;同期青岛啤酒(00168)高档及以上产品销量同比增长41%，远远超过整体销量增速。去年，百威亚太(01876)推出的新品百威金尊定位高端中菜馆和聚餐庆祝场合，销量同比增长超过50%。

据国家发改委监测，在2月21日至25日当周，全国平均猪粮比价为4.98比1，进入《完善政府猪肉储备调节机制，做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发改委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。据初步统计，目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其余地方也将于近期启动。猪肉价格尽管还在下降，但预期先行，龙头中粮家佳康(01610)受到追捧。

地产方面，郑州放宽首套房认定标准，并下调按揭利率。整体看一二线房产整体没啥问题，三四线未来以改善为主，需求性改善住房符合国家政策。连续政策刺激对整个地产都有带动，如世贸集团(00813)、新城发展(01030)、中国奥园(03883)等

造车新势力数据不错，蔚来汽车：2月交付了6131辆汽车，同比增长9.9%。2022年，总共交付了15783辆汽车，同比增长了23.3%。截至2022年2月28日，ES8、ES6和EC6的累计交付量达到182853辆。特斯拉在工厂、电池、跑车销售等方面也爆出利好。小鹏汽车-W(09868)、理想汽车(02015)集体异动。

恒指在目前点位，估值层面具有很强的吸引力。 段永平于北京时间28日中午时分转发道：“腾讯低过我上次买的价钱了，那明天再买点。”随后，他更是在评论区晒出自己的下单记录，豪掷500多万美元。每次段永平的出手，都会引发市场的跟风效应，今天腾讯(00700)涨超2个点。另外，美团(03690)外卖发布六项举措：疫情困难商户可获佣金减半优惠，这相当于让利，也回应了国家政策要求。这属于双赢格局，接下来只要没有其它的利空因素，差不多也是到底部了。

饭要一口一口吃，走势也要一步一步来，恒指逐步走出底部也需要时间。先能稳住就是好事。

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