9只基金跌超20%，代表作回撤32%！450亿顶流冯明远被骂惨

文/刘振涛

近几年来，赛道股比较火热，不少基金经理借助热潮成为基金圈里的顶流。比如易方达的张坤、中欧的葛兰等。信达澳亚基金（原名：信达澳银）的冯明远也是其中的一个。

冯明远的履历还是比较丰富的。浙江大学的工学硕士，2010年9月在平安证券做研究员，2014年1月加入信达澳亚基金，任研究咨询部研究员、基金经理助理，2016年10月19日起任职基金经理，至今5年多时间。2021年6月18日，冯明远被提升为信达澳亚基金副总经理。

一个新生代的基金经理能够成为公司的副总，绝对有不错的历史业绩。

2021年12月31日末，信达澳亚基金管理的总规模为859.66亿元，冯明远管理的规模为458.53亿元，任职期间最佳回报269.11%。冯明远管理的规模占公司总规模的“半壁”，可以说是公司的一哥。

但是近期，信达澳亚的“一哥”却有点烦恼：2022年以来，冯明远管理的10只基金（A/C份额合并计算）全军覆没，其中，成立超过半年时间的基金净值跌幅均20%；成立不足半年时间的基金中，1只跌幅达11%，另一只分拆出来的C份额跌幅达17%。

更让冯明远烦恼的是，截至4月14日，他的代表作产品——信达澳银新能源产业股票基金（基金产品并未更名）净值遭遇最大回撤，回撤达32%。

信达澳亚“一哥”的净值管理能力受到了挑战。

据天天基金网数据，信达澳银新能源产业股票成立于2015年7月31日，先后经历过三任基金经理。在第二任基金经理柴妍离任后，冯明远独自接管至今，管理超过5年。

冯明远独自接管该基金后，该基金业绩突飞猛进。2019年-2021年，信达澳银新能源产业股票的年度收益分别为94.11%、59.88%、45.37%。2021年11月30日，信达澳银新能源产业股票的基金净值达到了历史巅峰，5.7250元。

不过，巅峰之后便是回撤。2021年11月30日之后，信达澳银新能源产业股票基金净值开始大幅回撤。截至2022年4月14日，的最新基金单位净值为3.9030元，较2021年11月30日相比，不到5个月时间，基金净值回撤达32%，是该基金成立运行以来，最大的回撤。

基金净值的大幅回撤，意味着持有的基民收益，大幅缩水或者出现亏损。据蚂蚁基金的数据显示，持有时长1年以上的赚钱者比例较多，而持有6-12月的，43.9%的用户亏损超过10%。

“人生无常，大肠包小肠”。信达澳银“一哥”冯明远也成了基民口中吐槽的对象。

在基金社区里，有基民表示，“网上评价基金经理的专业能力表现是不是徒有虚名呀！”还有基民表示，“以前宣传时吹冯经理，现在不吹了，今年表现真差，调仓不知道怎么调的。”

从历史的业绩来看，冯明远的表现确实比较优秀。不过，历史的业绩不代表现在和未来。市场的风格转换较快，当曾经的热门赛道熄火低迷之后，那些选择重仓押注赛道的基金经理自然也就表现糟糕了。

冯明远就是专注于重仓赛道的代表之一。冯明远重仓的赛道是新能源和5G。他所管理的10只基金，几乎所有的持仓都侧重于新能源和5G。

截至2021年12月31日末，冯明远管理的信达澳银新能源产业股票，重仓的前十大标的有璞泰来、中兴通讯、天齐锂业、宁德时代、法拉电子、方大炭素、东阳光、欣旺达、三利谱、中科电气。

2021年12月以来，璞泰来的累计跌幅达31.69%；中兴通讯累计跌幅达26.11%；天齐锂业跌幅达38.14%。受到持仓标的大幅下跌，信达澳银新能源产业股票基金净值大幅回撤，2022年内大幅亏损。

值得注意的是，对于信达澳银新能源产业股票的持仓标的，市场也有声音质疑冯明远是高位接盘。

比如，2021年四季度末，信达澳银新能源产业股票持有中兴通讯1184.91万股，而三季度中兴通讯并未进入其前十大重仓标的，可见其在四季度进行了加仓。2021年四季度以来，中兴通讯跌幅已达31%。

另外几只个股，东阳光、欣旺达、方大炭素，冯明远分别加仓了327.65万股、605.89万股、1043.15万股。而2021年四季度，东阳光、欣旺达、方大炭素的股价处于高位区间。

2021年四季度，东阳光的均价为10.1元/股，方大炭素的均价为11.20元/股，欣旺达的均价为46.85元/股。而截至4月15日，东阳光的现价为6.9元，较四季度均价跌幅达30%，方大炭素现价位8.04元，较四季度均价跌幅达28.9%；欣旺达现价为22.72元，较四季度均价跌幅达50%。可见，如果，冯明远没有近期卖出加仓部分，该基金四季度的加仓部分几乎是深套。

炒股投资的人都知道，高位加仓，可能会面临一把亏光的风险，作为专业投资基金经理的冯明远，为何还冒着巨大的风险在股价高位区间部大幅加仓这些赛道股呢？究竟是对行业判断失误还是其他情况呢？

2022年3月15日，冯明远曾在基金社区发表小作文表示，在能源革命道路上，以长远眼光看待长周期产业，我们的目标是寻找出一批值得我们持有的优秀企业，在产业发展的正确方向上，通过这些优质企业获取到成长的回报。

不过，新能源目前仍表现低迷，冯明远能否找到提升基金净值的法方，何时能收复失地呢？我们将保持关注。

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