强势反攻！A股超3200股上涨，北上资金半日买入64亿

在经历昨日大幅下挫后，今天上午亚太主要股市走强。

A股主要指数悉数上涨，其中创业板指数盘中涨幅一度超过3%。

日本股市、韩国股市上午亦均现上涨。

港股表现相对较弱，上午震荡反复，恒生指数盘中再创近期新低，但恒生科技指数表现较为强势。

A股反弹 医药股大涨

行情数据显示，A股市场上午出现反弹，主要指数均有不同程度上涨，超3200只个股上涨。

创业板指数与科创50指数涨幅居前。

截至上午收盘，上证指数涨0.54%，深证成指涨1.08%，创业板指涨2.18%，盘中一度涨超3%。

大医药板块大涨，板块总体涨幅超过3%。

药明康德盘中一度大涨超过6%，公司市值目前超过3000亿元。

药明康德近日召开第二届董事会第二十三次会议，审议通过《关于公司2019年限制性股票与股票期权激励计划首次授予的限制性股票特别授予部分第二个解除限售期解除限售相关事项的议案》，以及《关于设立公司环境长期目标的议案》。

智飞生物盘中也大涨超过6%。

安旭生物、美迪西、艾隆科技等多股涨停或涨幅超过10%。“牙茅”通策医疗涨停。

新能源赛道再度回暖。宁德时代盘中一度大涨超过5%。天合光能盘中一度暴涨超过9%，该股已经连续4个交易日上涨。

华西证券的研究观点认为，随着新能源汽车销售结构与质量的持续改善，以及优质新车型的不断推出，供给将驱动需求变革，新能源汽车渗透率有望加速提升，预计销量将实现快速增长。

对于光伏，华西证券认为，中长期看，“碳达峰”、“碳中和”以及2025/2030年非化石能源占一次能源消费比重将达到20%/25%左右目标明确，光伏等新能源未来在能源转型和碳减排中将发挥的重要作用。关注市场变化下的供需关系及技术变革下的结构性机遇，如逆变器、光伏胶膜、光伏玻璃、垂直一体化厂商、分布式光伏、耗材环节和设备环节、光伏支架等。

概念股方面，近日连续上涨的黄金概念股有所调整，益民集团、金一文化、山东黄金等均有不同程度下跌。

近日由于俄乌地缘关系紧张，国际市场避险情绪快速升温，推动金价和黄金股连续数日上涨。

招商证券的研究观点认为，当前全球通胀高企，主要大宗商品上行明显，行情已经蔓延至黄金。黄金或从避险需求逐步演化为滞涨风险以及美联储货币政策预期边际放松带来的长牛。黄金股已充分回调，市盈率为最近17年低位。

招商证券认为，滞胀风险累积，黄金配置价值凸显：全球通胀高企，叠加美联储处于加息周期，未来面临较大滞涨风险，利好金价。当前通胀趋势性走高为全球性的，背后原因在于需求回暖和碳中和背景下上游资本开支不足造成供应不足，直接表现为原油、金属等大宗商品价格大幅走高。地缘政治冲突也将对全球通胀进一步强化，俄罗斯为全球重要的原油、天然气、镍、小麦等出口国，乌克兰也为重要的谷物出口国，冲突本身会影响国内生产和出口，而后续欧美等经济体的制裁也会令供应受阻。Brent和WTI现已突破100美元大关，未来仍有进一步上行可能，全球将面临更大的通胀压力。

招商证券指出，地缘政治风险，黄金ETF显著流入。短期战争阴霾笼罩，黄金作为重要避险资产重获市场资金青睐。全球最大黄金ETF基金SPDR今年前两个月分别净流入42.09和11.56吨。

在市场上涨的同时，北向资金大幅回流，半天净买入额64亿元，昨天市场大跌，北向资金净卖出33.6亿元。

亚太股市普遍反弹

港股相对疲弱

由于隔夜美股市场出现大逆转，道琼斯指数从盘中低位上涨近1000点，今天上午亚太市场也大幅回暖。

日本日经225指数重新站上26000点大关，盘中涨幅超过1%。

韩国综合指数盘中上涨超过1%。

新加坡股市亦出现上涨。

但上述股市在临近中午之际涨幅均有所收窄。

港股表现疲弱，恒生指数高开后低走，盘中低点再创近期新低。

恒生科技指数上涨，盘中涨幅一度超过2%，但临近中午涨幅亦收窄。

恒生指数成份股中，药明生物、阿里健康、创科实业、百威亚太、李宁等涨幅居前。

汇丰控股跳空低开，盘中一度下跌约5%。龙湖集团、银河娱乐、中国石油股份、中信股份跌幅居前。

恒生科技指数成份股中，金蝶国际、哔哩哔哩-SW、微盟集团、金山软件等涨幅居前。

兴业证券的研究观点认为，战争对股市的直接及短期影响主要体现在市场情绪和风险偏好的波动，对股市的中期影响让位于基本面。

兴业证券的研究观点认为，投资策略上防守反击。

该机构认为，短期，军事冲突停火之前，全球市场的避险情绪仍有惯性，可以立足避险资产防守，包括天然气、石油、军工、黄金、美债、美元等。如果俄乌冲突不是在短期1、2周内停火，而是超预期持续，那么，能源、黄金、农产品和其他大宗商品的强势也可能超预期。

中长期，兴业证券认为，目前A股和港股的优质资产，从估值情况来说，都不存在系统性风险。过去两周，对于部分优质中国资产而言，已经经历了较为深度的回调。截至20220224，全部A股的市盈率TTM为18.53倍，盈利收益率（市盈率倒数）5.39%，接近2倍十年期国债收益率的5.58%，这一股债性价比水平在历史上都较为少见。恒生指数市净率再次破净至0.95。

方正证券简要梳理了二次世界大战以后，全球一些局部战争和突发事件中资产价格的表现。方正证券指出，前述局部战争发生当时在全球都有很大的影响。从对资产价格的影响来看：

第一，前述局部战争和突发事件多数情况下没有对全球股市产生很大的持续负面冲击（考察事件发生后当日、5个交易日、20个交易日、60个交易日表现），负面影响较大的主要是朝鲜战争、科威特战争、9-11事件。

第二，从德国股市与美国股市对比来看（限于数据历史长度原因，这里选择德国股市代表非美国的其他市场），每次局部战争和突发事件，德国股市的调整幅度要显著大于美国股市。

第三，单从避险属性来看，黄金和原油有一定避险属性，但收益率幅度和持续性并不是特别明显，特别是2000年以后，数次事件冲击中跌多涨少。当然，事件冲击本身还可能改变商品的基本面情况，这就会引发避险属性以外的资产价格变化，比如科威特战争发生后3个月时间里国际原油价格涨幅超过100%。

不过，在风险提示方面，方正证券指出，存在宏观经济不及预期、海外市场大幅波动、历史经验不代表未来等风险。

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