成交额再破万亿！春回A股，资金聚焦“低估值”与“稳增长”两大关键词

时隔一个月后，今日沪深两市成交额再度突破万亿元，北向资金今日也呈净流入态势，市场情绪有所回暖。

虎年以来，市场受外部地缘冲突危机影响和年前成长赛道调整影响，交投情绪始终在低位震荡。海通证券表示，此前连续弱势反弹以及跷跷板效应下，市场成交量迟迟未能释放，赚钱效应不佳叠加多方担忧之下引发回落。

其表示目前还需耐心观望，等待市场情绪的继续回升。此前低估值以及稳增长板块持续跟踪下，超跌的高景气成长股，当前性价比凸显。

这已经是虎年伊始机构的共识。新春以来，市场交易风格确实呈现了偏低的风险偏好，低估值资产热度居高不下。布局银行、地产、煤炭等低估值领域的基金表现稳健于新能源、医药、军工等去年的热门赛道。而以上板块，均位于历史分位较低估值区间。

虎年以来，资金“青睐”哪些低估值个股？

节前，交易结构的风就已开始吹向低估值。

东兴证券表示，增量资金来看，2021年股票型基金收益率中位数降为6.7%，不能“躺平”买基金，公募基金发行份额增速开始下滑。基金超额收益率一般领先发行一个季度，由此2022一季度发行下滑的压力明显，增量筹码空间在快速被压缩。机构开始聚焦低估值共识。而存量资金来看，公募基金也在做高低估值的切换，加仓布局低估值板块。

虎年以来，北向资金也在加仓低估值资产，首周即大额增持了招商银行、中国平安、中国中免、紫金矿业、长江电力、兴业银行等。

财联社梳理了市盈率PE（TTM）在20以内，虎年获主力资金和北向资金同时增持超亿元的个股。

交通银行、中国银行、农业银行以绝对的低估值位列前排。银行板块近期有所回落但2022年以来整体表现为上涨，华安证券刘超建议，在全球流动性收缩的背景下，精选个股仍然是对抗风险的主要手段，银行板块的配置价值仍然凸显。对于布局低估值的投资者，政策加持的小微+个贷+财富管理+资产质量仍然是黄金择股维度。

其它获资金青睐的个股也无外乎机构推荐的“稳增长”主线行业：有色金属、建筑材料、建筑装饰、公用事业、房地产、煤炭、钢铁、交通运输、纺织服饰和环保等。申万宏源建议，2022年上半年，宜根据以上主线，构建低估值、高分红和稳增长的股票组合。

另外，以上个股呈现出了蓝筹股为主的特点。中泰证券认为，低估值蓝筹还将引领一段时间的行情，当前一季度经济数据超预期+全面注册制潜在利好，且对金融板块、稳增长、国企改革三年试点收官等均集中在低估值蓝筹。大小票或将再次“攻守异势”。

对于前期的热门成长赛道，东吴证券全球策略首席陈李上周表示，包括新能源、科技、数字经济在内的成长股，过去两年快速扩张，透支了一些增长预期，但长期也会带来超额回报。其表示，对于以上热门赛道，也要等待低估值机会。目前成长股的估值还没跌到合理点位。如果电动车在30倍估值、CXO在40倍估值、数字经济在40倍估值时，可以考虑配置。

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