瑞信：维持九毛九(09922)“跑赢大市”评级 目标价降至22港元

瑞信发布研究报告称，维持九毛九(09922)“跑赢大市”评级，考虑到市场环境仍充满挑战，下调2022/23年每股盈利预测14%及10%，目标价由23港元下调至22港元。

报告中称，公司预期去年销售不少于41亿元人民币，同比增51%，净利润则不少于3.3亿元人民币，增1.66倍，虽然增长强劲，但逊于该行及市场预期，销售低3%及8%，净利润低11%及12%。该公司全年预测，意味去年下半年销售及净利分别不少于20.79亿及1.44亿元人民币，即同比增18%及跌31%;而净利润率为6.9%，跌5个百分点。由于去年11月至12月受疫情影响、销售去杠杆，以及可能有外汇因素影响，故表现较该行预期疲弱。

该行表示，虽然仍看好公司强劲的复苏及增长潜力，但其股价年初至今上升约40%后，风险回报的吸引力减少。因此，在中国餐饮行业中，现时看好百胜中国-S(09987)多于九毛九。

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