小摩：维持新城悦服务(01755)“中性”评级 目标价降至10港元

小摩发布研究报告称，维持新城悦服务(01755)“中性”评级，目标价由11.5港元下调至10港元，意味着相当于今年预测市盈率7倍。

报告中称，新城悦服务核心净利润同比增57%至6.78亿元人民币，高于该行预期的2%，虽然主营业务不俗，公司在房地产美元债券出现公允价值变动1.99亿元人民币的未实现亏损。一旦实现，会导致公司今年净利润下跌16%。公司的机会成本是资金用于收购合并，反之有机会提高今年盈利2%。虽然该股价值被低估，但定位不吸引。

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