瑞信：下调耐世特(01316)评级至“跑输大市” 目标价削65.9%至4.6港元

瑞信发布研究报告称，将耐世特(01316)评级由“跑赢大市”降至“跑输大市”;目标价由13.5港元削65.9%至4.6港元;下调2022-23年纯利预测31.6%-50.1%，并下调毛利率预测。

报告中称，公司2021年下半年纯利同比跌69%，按半年跌58%，逊市场预期。毛利率也令人意外，同比减少7.5个百分点，按半年减少4.6个百分点，为上市以来新低。公司称，毛利率下跌由于原材料价格上升及仅部分获复苏抵销;另外受物流成本上升及下游汽车生产商停工影响。至于2022年首2个月，耐世特轻型汽车在其最大市场─美国销量同比跌10%，通胀压力也预期于今年持续，该行预期公司全年盈利同比持平。

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