大和：下调中国太保(02601)评级至“持有” 目标价降至20.5港元

2022-03-29 11:32:02 来源: 智通财经

大和发布研究报告称，将中国太保(02601)评级由“买入”下调至“持有”，主要基于对其资本管理及新业务前景的忧虑，另下调2022-23年每股盈利预测14%至24%，每股派息预测降32%至35%，新业务价值预测下调37%至40%，令预测期内的平均内含价值营运回报(ROEV)降低11.9%，目标价由30港元调低31.7%至20.5港元。

报告中称，虽然税后营运利润(OPAT)及净利润有健康增长，分别同比增14%及9%，但太保去年每股派息削减23%，低于市场预期约25%。该行认为，管理层提出的理由没有说服力，其行为削弱了长期投资者的信心。对于今年，该行预计其税后营运利润及国际财务报告准则(IFRS)利润不冷不热，而新业务价值则疲弱。该行预计新业务价值首季面临的挑战最大，之后几个季度跌幅逐步收窄。