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高盛:更新香港地产股评级及目标价(表) 重申长实集团(01113)“买入”评级

高盛发布研究报告称,将新世界发展(00017)评级从“中性”上调至“买入”,原因是投资物业收益持续表现出色,使收入组合更快地转向更稳定的经常性收入。重申长实集团(01113)“买入”评级,预计其非房地产相关的基建和公用事业收益表现出色,将带动其派息。

报告中称,考虑到物业发展的波动性,将恒基地产(00012)评级从“中性”下调至“沽售”,并将嘉里建设(00683)评级从“买入”下调至“中性”,指这两间地产商都在未来有较大的资本开支,这将提高负债率并降低股息增长的前景,尤其是在未来2至3年,认为股息是该板块股价的主要推动力。

报告提到,中国香港在经济增长放缓下迈向加息,地产股估值比上一个加息周期更吸引,目前平均股息率约5.5%,而上一个周期约4.5%。该行将住宅楼价预测从2022-24年间平均上涨4%,下调至今年持平,在2023-24年期间每年下降5%,以反映利率上升、市民收入增长缓慢和中期供应增加。

此外,该行预计截至2024年底止,美联储将加息共2.5厘,并于下月启动加息。加息行动将集中于前半段,今年预计加息共1.25厘。该行预计中国香港银行同业拆息(HIBOR)将跟随美加息步伐,但由于银行体系结余充裕,预计滞后大约3个季度。预计一个月HIBOR或由现时约0.2厘升至约2.6厘水平。

标签: 新世界发展 恒基地产 长实集团 嘉里建设 高盛

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