麦格理：维持中国联通(00762)“优于大市”评级目标价6.63港元

2022-03-14 13:37:09 来源: 智通财经

麦格理发布研究报告称，维持中国联通(00762)“优于大市”评级，目标价6.63港元，尽管其业绩表现疲弱。中国联通去年下半年收入较上半年持平，同比增长7%，大致符合该行及市场预期;期内，EBITDA利润率由上半年的30.1%降至28.6%;与去年上半年比较，下半年集团EBITDA跌5%，导致经营利润挫69%，纯利也减少43%，均逊于该行及市场预估。

报告中称，联通下半年5G用户达到1.55亿，渗透率达五成;每用户平均收入(ARPU)增长停顿，按推算，去年第四季ARPU同比持平于43.4元人民币。5G共建共享累积节省约2100亿元人币的资本开支，然而，EBITDA利润率及EBIT持续向下。集团预计2022年资本支出占收入的百分比将保持稳定，数据中心方面的投资将增加，而5G的资本支出将与2021年保持相似。