净利骤降70%-80%！这家上市险企怎么了？自曝两大原因

首份上市险企“一季报”来了！

4月22日晚，新华保险公告，初步测算一季度归母净利润为12.61亿元-18.92亿元，同比下降70%-80%。主要原因是，去年同期净利润基数高，今年一季度受资本市场低迷的影响，投资收益减少。

上市险企今年一季度业绩预减已经在预期之内。研究机构此前就分析，权益市场疲弱叠加投资收益高基数，预计2022年一季度上市险企净利润整体承压。

不久前，新华保险管理层曾在业绩发布会上坦率表示，一季度投资压力较大，不过已积极应对，对未来仍比较乐观。

预减70%-80%

4月22日晚，新华保险公告，经初步测算，2022年一季度实现归属于母公司股东的净利润为12.61亿元-18.92亿元，与2021年同期相比，预计减少44.14亿元-50.44亿元，同比下降70%-80%;归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润与2021年同期相比，预计减少44.18亿元-50.49亿元，同比下降70%-80%。

而在去年一季度，新华保险实现归母净利润达63.05亿元，归母扣非净利润63.11亿元。

新华保险称，一季度业绩预计下降的主要原因是：在去年同期净利润高基数的情况下，本期受资本市场低迷的影响，投资收益减少，导致本期净利润同比变动较大。

简言之，其净利润下滑有两大原因，一是去年基数较高，二是今年资本市场低迷，投资收益减少。

从去年一季度情况看，新华保险抓住资本市场机会，实现较好投资收益，带动净利润大幅增长36%，归母净利润达到63.05亿元，并创下去年四个季度中的单季最高利润额。新华保险去年全年利润为149亿元。去年一季度实现的高利润基数也给今年一季度利润带来了压力。

今年以来，受疫情等多种因素叠加影响，资本市场波动剧烈，给包括保险资金在内的投资者都带来很大挑战。

在3月30日新华保险2021年度业绩线上发布会上，新华保险首席执行官、总裁李全曾坦言，今年的资本市场形势非常复杂，投资压力非常大。不过他当时表示，已在积极应对今年的市场状况，对未来仍比较乐观。一方面，中国整体经济形势在全球范围内相对较好，另一方面，尽管开年面临投资压力，但年内还有更多时间进行调整。李全表示，保险资金的现金流量目前还是不错的，资产规模仍然在增长，新华保险还有力量进行更多布局，并服务实体经济。

从承保业务看，寿险业发展环境严峻复杂，近年业务也处于低谷期。从保费收入看，新华保险一季度相对稳健，实现原保险保费收入约649亿元，同比增长2.36%。据悉，该公司核心期交保费稳步回升，续期保费收入保持增长。

目前寿险公司的保费收入增长面临多重压力，包括销售人力大幅下滑，疫情持续影响，面临惠民保等普惠业务冲击。此外，去年一季度因开门红准备充分以及重疾险新旧准则切换出现超前销售，也有较高的业务基数，让今年保险公司的保费收入及新业务价值等承压。

相对而言，上市险企的财险业务板块情况稍好，在车险等主要险种带动下，出现修复性增长。

机构：上市险企一季度业绩预计承压

新华保险的一季报业绩预减公告，开启了上市险企一季报业绩时间。

根据披露安排，A股五大上市险企将集中于下周三至周五（4月27日至29日晚）发布一季报。其中，中国人寿一季报披露日期为4月27日盘后，中国人保、中国太保、新华保险为4月28日盘后披露，中国平安于4月29日盘后披露。

据多家研究机构此前测算，上市险企一季度盈利业绩预计承压。主要原因包括：一是，权益市场波动幅度加大，沪深300指数一季度下跌逾14%，保险公司权益投资面临压力；二是，利率整体处于低位，不利于险资固收投资收益；三是去年上市险企及时兑现浮盈后，收益以及利润基数较高。

此外，近年准备金补提也是影响上市保险公司利润的重要因素。国泰君安证券非银团队认为，今年一季度750天国债收益率曲线下行趋势放缓，考虑到一季报通常仅中国人寿基于折现率变动计提保险合同准备金，预计将对中国人寿净利润带来边际正向贡献；而中国平安得益于去年一季度华夏幸福减值带来的低基数，预计今年一季度利润或实现修复性增长。

多份研报预计，今年一季度，A股五大上市险企中，除中国平安略增外，其余上市险企的归母净利润预计都将下滑。

不过，展望今年全年业绩，一些保险业界人士仍保持一定乐观期待。一方面，影响市场的多个复杂因素到下半年有望进一步明朗，届时资本市场机会或将利好保险公司的权益投资；同时，后续如果利率能阶段性上行，也将对保险公司形成利好。

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