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股神巴菲特“重回巅峰”:坐拥9000亿现金“花不掉”,公司净利翻一倍,重仓一只中概股

本报(chinatimes.net.cn)记者麻晓超 陈锋 北京报道

今年提笔给股东写信的巴菲特,想必一身轻松。其旗下公司凭借去年四季度的强劲表现,“重回巅峰”。当地时间2月26日,伯克希尔哈撒韦公司发布了2021年报以及巴菲特的股东信。

2020年对于90多岁的老股神来说并不友好。新冠疫情冲击下,美股大盘多次熔断,巴菲特押宝航空股等遇挫,公司年度净利腰斩,股神致信股东时罕见承认错误……

种种“活久见”情形如今已远去。但业绩强势反弹的伯克希尔哈撒韦依然出现了熟悉的状况:坐拥约1440亿美元(折合人民币约9000亿)巨额现金“花不掉”,规模相比前一年有增无减。

其中约1200亿美元以美国短期国债的形式持有。老股神2月26日谈到此事时,半开玩笑地说道“我这么做可不是因为什么爱国情怀”,当前约80%的持仓水平是因为找不到“符合我们标准”的长期持有的资产。

利润翻倍

2021年报显示,归属于伯克希尔哈撒韦股东的净利润为897.95亿美元,相比前一年增幅超100%。

其中,贡献最多利润的依然是投资业务,规模为623.4亿美元。其次是伯克希尔哈撒韦旗下的制造业、服务业、零售业业务等实体业务。

投资业务上,重仓股中,截至年底,按市值计算,最大持仓是苹果公司,约1612亿美元。第二大重仓股是美国银行,持仓市值约460亿美元,第三大为可口可乐公司,此外,比亚迪也进入了前十大重仓股,持仓市值约77亿美元。

从持股比例口径看,排在前两位是美国运通公司和美国银行,比例高达19.9%和12.8%。同样进入重仓股名单的还有穆迪、雪弗龙、纽约梅隆银行、通用汽车、三菱公司等。

对于重仓股的分布情况,财经作家郭施亮向《华夏时报》记者表示,老股神二级市场投资成绩好转的原因,很大程度上得益于其资产配置策略,比如,按市值计算最大重仓股苹果公司,2021年股价上涨近35%,同样属于重仓股的美国银行,同期涨了近50%,此外美国运通公司也涨了近37%。

郭施亮称,2021年下半年以来,对巴菲特来说,是扬眉吐气的重要时间点。伯克希尔哈撒韦过去一年的投资回报率跑赢了同期的标普500指数。

财务数据也显示,去年下半年,尤其是第四季度,公司的利润表现更为出色。其中第四季度净利润将近400亿美元,占了去年全年利润总额的一半。

9000亿现金“花不掉”

拉长时间线看,伯克希尔哈撒韦的年度净利润终于回到了疫情前的水平:公司2019年的净利润为814亿美元,但2020年腰斩至425亿美元。

股东如今重新看到了熟悉的盈利水平,也看到了熟悉的现金规模。财报显示,伯克希尔哈撒韦目前持有的现金规模约1440亿美元(折合人民币约9000亿),相比2020年底1383亿美元有增无减。

股神为何会坐拥巨额现金“花不出去”?巴菲特在2月26日的股东信中表示,1440亿美元现金和现金等价物中,约1200亿美元是不到一年到期的美国国债。

“我和芒格承诺过,伯克希尔哈撒韦公司会一直持有至少300亿美元现金或现金等价物,因为我们希望公司能够现金充沛,这样才不会依赖陌生人的善意。只有这样,我们俩才能睡觉安稳。”巴菲特在股东信中称。

但如今为什么会是1440亿美元这么多?他称,首先,持有1200亿美元美国国债不是什么疯狂的爱国之举,也不是“我和芒格失去了对商业投资的偏爱”,当前约80%的持仓水平是因为找不到“符合我们标准”的长期持有的资产。

老股神进一步向股东解释道,在他看来,有三种让股东投资增值的方式。第一种,也是他最优先考虑的,是增加伯克希尔哈撒韦旗下控股子公司的长期盈利能力,这可以通过子公司的内生增长或者并购达到目的。

第二种,是购买上市公司的非控制性股权。“有时候,这种方式有很多标的可选择,但今天,我们几乎没发现什么让我俩兴奋的机会。”巴菲特称,这主要是因为一个市场都知道的原因:长期利率较低,导致无论是股票、房产、农场、石油钻井,还是其他所有可以产生收益的资产的价格,都被推高,“其他因素也会影响估值,但利率永远是最重要的” 。

最后一种,就是回购公司股票。在过去两年,伯克希尔哈撒韦斥资517亿美元回购了相当于2019年总股本规模9%的股票。

进入2022年,回购依然继续。巴菲特称,截至2月23日,今年已斥资12亿美元进行了回购。

一言以蔽之:在老股神眼里,当前市场上资产的吸引力偏低,他不得不通过最后一种手段来消耗手中现金,让股东投资增值。

编辑:严晖 主编:夏申茶

标签: 伯克希尔哈撒韦 美国银行

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