抗跌靠什么？这三类基金逆市飘红，更有净值屡创新高，来看操作策略

基金迎至暗时刻，哪些基金抗住了下跌？

虎年首周交易，上证指数实现开门红，不过赛道股的崩塌，让不少基金净值受牵连。Wind数据显示，截至2月11日，195只公募基金净值年内下跌超20%。

2022年以来，权益型基金整体表现最差，其中普通股票型基金、偏股混合型基金和灵活配置型基金指数分别下跌11.62%、11.46%和8.03%，在各类资产排名中靠后。

权益类基金中，成长风格型基金指数表现最差。Wind数据显示，该指数年内表现大跌12%，平衡风格型基金指数年内下跌5%，价值风格型基金表现最好，仅微跌0.1%。

截至2月11日，今年以来回报超10%的基金合计有41只，其中浙商港股通中华预期高股息指数增强A、华夏恒生中国内地企业高股息率ETF、华泰柏瑞新金融地产、中海优势精选和万家颐和等11只基金最新净值刷新历史纪录。这些基金靠什么抗住下跌？券商中国记者梳理发现，抗跌的基金主要可以分为三大类：高配低估值板块的权益基金、异军突起的REITs、押注原油等大宗商品主题基金。

高配低估值板块的权益基金实现逆袭

今年以来回报超10%的权益型基金仅有20只，其中指数型基金有11只，主动权益基金有9只。整体来看，这些权益基金的高回报主要由银行、地产和煤炭等低估值板块贡献。

11只指数型基金年内回报超10%。申万行业数据显示，31个申万行业中仅7个行业实现年内上涨，Wind数据也显示，股票指数型基金指数年内下跌8.19%，可见，今年指数型基金整体表现不佳。具体来看，高回报的指数型基金中高股息指数基金有4只，银行和旅游主题基金各2只。不过，从重仓股来看，除富国中证旅游主题ETF和华夏中证旅游主题ETF外，其他9只指数型基金的高回报主要还是受益于银行、地产和煤炭等低估值板块的反弹。

9只主动权益基金年内回报超10%。万家基金经理黄海管理的万家宏观择时多策略、万家新利和万家精选今年以来收益率分别为14.73%、14.14%和13.39%，暂居主动权益型基金业绩前列。华泰柏瑞新金融地产、中海优势精选、财通智慧成长A、国投瑞银港股通6个月定开、万家颐和和财通科技创新A今年以来回报均超10%。

从上述基金的重仓股来看，多集中于地产、金融、煤炭等低估值板块，如万家宏观择时多策略、万家新利和万家精选十大重仓股集中于地产和煤炭板块，华泰柏瑞新金融地产十大重仓股集中于金融和地产板块，中海优势精选十大重仓股集中于银行、地产和钢铁。

国投瑞银港股通6个月定开十大重仓股行业配置比较分散，持有的腾讯控股、港交所、招商银行、石药集团和中国平安占净值比例超5%，不过其净值超额表现主要由华润置地、中国平安和招商银行等低估值板块贡献。四季报显示，国投瑞银港股通6个月定开去年末对金融、必需消费品、房地产和科技等板块进行了增持。

恒生前海基金江俊晨表示，预计“稳增长”政策的风气传递会持续在整个一季度的行情内，一季度仍建议重点关注与“稳增长”政策相关的部分低估值行业，受经济下行压力影响后可能会被给予政策支持的行业如消费、金融行业等也值得关注。

大宗商品主题基金霸屏年内业绩榜

受益大宗商品的不断走强，押注原油等商品的4只商品型和11只QDII基金年初表现亮眼。

2月份以来，国际油价继续飙升，WTI油价和布伦特油价均创下近7年新高，均站上90美元/桶关口。油气类主题QDII成为全市场表现最好的一类基金。数据显示，广发道琼斯美国石油A人民币、诺安油气能源、嘉实原油、易方达原油A人民币、南方原油A等11只相关基金年内回报超10%，霸屏年内基金业绩榜。

4只商品型基金分别是建信易盛郑商所能源化工期货ETF及对应的联接基金、华夏饲料豆粕期货ETF，以及对应的联接基金。

近期豆粕期货飙涨，华夏饲料豆粕期货ETF和对应的联接基金连续大涨，年内回报接近20%。

上市不足1年的小品种迎爆发

去年刚上市交易的REITs表现不俗，截至2月11日，今年已有6只基础设施公募REITs回报超10%。

富国首创水务REIT和红土创新盐田港仓储物流REIT年内回报超30%，博时招商蛇口产业园REIT、建信中关村产业园REIT和华安张江光大园REIT年内回报超20%。基础设施公募REITs作为国内为数不多的封闭型基金，在去年6月开启上市交易，上市伊始就受到投资者热捧，二级市场价格不断走高，基金公司频发风险提示公告，也未能为REITs市场降温，火爆程度延续到现在。

建信基金表示，国内基础设施公募REITs本质是基础设施的资产证券化，兼具股债属性，债性体现为每年稳定的高比例分红、股性体现为场内价格的变动。公募REITs年内二级市场价格出现普遍上涨，主要受近期行业利好政策、大基建板块持续走强等因素影响，这也是公募REITs股性特征的体现。

博时基金基金经理王翘楚认为公募REITs普遍上涨跟首批二批资产都非常优质，但流通份额较小，市场也出现了供不应求的现象也有关。另外，近期A股市场持续调整，投资人也更倾向于配置一些收益较稳定的产品。

今年以来已经有3只基础设施公募REITs因涨幅过高而临时停牌，并多次对外发布溢价风险提示。王翘楚指出，REITs 市场目前仍在试点阶段，国内投资人对REITs产品的理解还未完全成熟，呼吁投资人应秉持长期价值投资理念，共同呵护REITs市场的成长，见证REITs市场的发展壮大。

王翘楚同时也提醒投资人随着公募REITs市场的扩容，未来相关产品的稀缺性会下降，资金给予此类产品的溢价空间或将减少。

标签：