花旗：维持冠君产业信托(02778)“沽售”评级 目标价降至3.5港元

花旗发布研究报告称，维持冠君产业信托(02778)“沽售”评级，目标价由3.57港元下调至3.5港元。公司管理层透露，由于宏观环境具不确定性及疫情的长期影响，预期2022财年办公室及零售业仍将面临挑战，并预计2022财年可分配收入水平较低。

报告中称，写字楼业务发展目前仍然负面，前景持续疲弱，其中去年花园道三号的新租及续租租金下降，空置率较高。该行认为，虽然现有租户租金稳定在目前水平，但预期花园道三号在未来1至2年内仍将有租约到期，租金水平预期将再下调。朗豪坊写字楼方面，由于美容及医疗保健租户需求回升，出租率提升至96.3%，但整体租金收入仍回落。期内商铺租户销售逊于整体市场表现，该行指出，疫情爆发可能引发新一轮租金优惠。

报告提到，去年每基金单位分派(DPU)为0.2279元，同比跌8.7%，较该行预期低4%，分派比率同比下调5个百分点至90%。该行认为，2022财年5.3%的收益率在DPU增长前景为负的情况下并没有吸引力，下调2022-23财年DPU预测2%至7%。

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