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富瑞:予中芯国际(00981)“持有”评级 目标价降至20港元


(资料图片)

富瑞发布研究报告称,予中芯国际(00981)“持有”评级,但下调2023至24年收入预测2%,毛利率预测下调1个百分点,以反映行业定价竞争及折旧上升,目标价下调8%至20港元。公司次季取得收入15.6亿元(美元.下同),同比跌18%,按季则升7%,符合该行预期,毛利率跌19.2个百分点至20.3%,稍高于该行预期。

报告中称,管理层指引第三季收入将按季增3%至5%,毛利率约18%至20%;出货量将持续增加,因无芯片厂客户更快地消化库存,以及为2023下半年及24年的新型号作准备。另指出下游电子行业的需求仍然疲弱,去库存速度较管理层预期慢;平均售价按季跌7%,基于价格调整及产品组合改变。该行预计第三季28/40纳米的销量强劲,55纳米也有增长。而全年资本开支接近目标60亿美元。

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