海通国际：历次回购潮之后港股怎么走？

海通国际发布研究报告称，2005年以来港股共经历五轮回购潮，均在市场大幅下跌和估值处于低位时开启。海通国际根据历史上港股各月实施回购的公司数量和规模来划分回购潮，2005年以来港股共经历五轮回购潮，期间每月回购的公司数量基本超过2005年以来(截至2022/4/1)的均值33家、持续时间6个月以上、合计回购规模在百亿港元左右甚至更大，即期间出现上市公司密集性大额回购的现象。总结这五轮回购潮可以发现，港股回购潮开始时市场往往已经出现较大幅度的下跌，估值也达到较低水平，而随着市场进一步下跌和估值进一步回落，回购的力度也持续加大。

借鉴历史，历次回购潮后港股均能企稳反弹，恒生科技指数涨幅更大。历次回购潮之后港股往往企稳回升，而且中长期看回购潮结束后恒生指数和恒生科技均能带来较好的投资回报，1年后平均累计涨幅分别为19.0%和52.9%。

海通国际指出，可选消费、房地产、信息技术和工业板块上市公司是港股回购的主要力量。整体来看，回购潮后港股各行业均能企稳回升，信息技术板块在回购潮之后表现最好，能够实现较高绝对收益和超额收益。

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