固生堂(02273)获纳入恒生综合指数 获多家券商看好

2月18日，恒指季检结果出炉，恒生综合指数成份股数目由500只增加至517只。其中，中医医疗服务行业龙头企业固生堂(02273)获纳入恒生综合指数。值得注意的是，固生堂预计于3月7日纳入港股通名单。

根据智通财经APP观察，港股上市首日破发并不罕见，去年8月份至12月份，港股破发率超7成。然而，固生堂自上市以来股价表现堪称优秀，一度接近50港元。春节后，公司股价上扬趋势不减，于2月9日更是涨超12%。股价频频表现的背后，是政策频繁出台加快中医药特色发展，诊所备案制加速中医服务触角延伸，中医服务正处于快速发展期。

据悉，固生堂目前经营全国42家门店，均为租赁方式，未自持物业，而中医基层医疗门诊的业务定位也决定了门店不需要购置大型、高额的诊疗设备等固定资产，因此是一种轻资产的经营模式。

此外，固生堂拥有高粘性高忠诚度的用户群体，2021年上半年的季度客户回头率高达68.2%。出于对公司品牌、服务、疗效等认可，自费成为固生堂会员的人数也不断增加。

2022年1月21日，固生堂发布盈利预告公告称，公司预期2021年度经调整后盈利同比增加不低于75%。

固生堂屡传捷报，自然获得多家知名券商机构看好。天风证券研报称，公司整体收入规模从2018年的7.26亿元增长到2020年的9.25亿元，CAGR12.88%。经调整净利率从2018年-9.35%提高到2021年H1的7.67%，随着经营规模扩大及控费能力逐步优化，盈利能力有望进一步提升。首予“买入”评级，考虑到公司市场地位领先并具有良好的增长潜力，按可比公司PE估值法，予22年目标估值50倍PE，目标价60.86港元。美银证券称，首予固生堂(02273)“买入”评级，目标价57.8港元。医疗保健解决方案部门在2020年贡献总收入96.4%，预计该板块在2021-23年将实现12.93/18.1/24.98亿元人民币(下同)收入，推动总收入在2021-23年达到13.32/18.55/25.49亿元。此外，安信证券、华安证券、海通证券及中信证券等也对固生堂不断释放其价值给予肯定。

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