上市还差临门一脚！第四范式回应IPO“失效”，称正更新材料正常推进

本报记者卢晓 北京报道

原本是资本宠儿的人工智能（AI）公司们，上市之路却并不一定一路畅通。

港交所官网2月14日显示，由于6个月内未通过聆讯，第四范式的IPO申请状态已转为“失效”。2月17日，第四范式对《华夏时报》记者回应称：“公司上市进程仍在正常推进中，目前我们正在更新材料。”

与第四范式一样，缓行在上市道路上的AI公司还有许多。而除了资本市场所谓的时间窗口外，如何加强自身造血功能也是AI公司们面临的集体课题。

过期失效

成立于2014年9月的第四范式，定位于决策AI平台。它从金融业务起家，目前股东包括中、农、工、建、交五大银行，以及腾讯和红杉中国等。第四范式创始人戴文渊曾担任百度首席架构师，目前合计掌握第四范式41.18%的股份。

去年8月13日，第四范式在港股递交了招股书。2月14日，正是招股书6个月有效期之后的第一天。据《华夏时报》记者了解，因为时效限制导致招股书失效，是港交所的常规技术操作，公司在失效后的三个月内，递交最新财务数据就可以延续审核状态。

不过假如第四范式再次冲击港股，它面临的已不是原来“奇货可居”的估值环境。同处AI赛道的商汤科技和创新奇智，均已登陆港股。

其中，在去年8月比第四范式稍晚递交招股书的商汤科技，已在去年年底成为港股的“AI第一股”。今年1月初再次递交招股书的创新奇智，则在当月的27日便正式挂牌交易。需要提及的是，创新奇智于去年6月25日首次在港股递交的招股书，也曾因时效问题失效。

这两家公司的股价均在上市首日创下新高，但随后股市逐渐进入冷静期。

截至2月18日收盘，商汤科技6.19港元的价格，相较其今年1月初9.7港元的最高价格已经缩水36%。创新奇智当日16.6港元的收盘价格，相较其上市首日27港元的股价最高点，也缩水近四成。

而从港股大环境来看，2月18日，恒生指数降1.88%，收于24327.71点。而在第四范式赴港递交招股书前，恒生指数在去年6月28日收于29268.3点。2021年2月时，恒生指数则高居3万点之上。

资深投行人士王骥跃告诉《华夏时报》记者，行情不好是不少港股招股书失效的重要原因之一，“行情差的时候，一些公司估值不及预期，干脆就不发了。”他同时认为，港股还没转牛，“今年还挺难”。

需要提及的是，在IPO前第四范式已经进行了11轮融资。公开资料显示，在2021年6月30日完成了D+2系列融资后，第四范式的每股估值已经达到7.08美元（约合44.8元人民币）。

何时盈利

历经数年前投资人挤破了头也要砸钱的火热，不少AI公司的估值都存在一定泡沫。但另一方面，一级资本市场却越来越冷静。早期投资人的退出需求、寻找新融资通道的需求等，都推动不少AI公司选择了IPO。

以与商汤科技同列“AI四小龙”中的另外三家公司为例，旷视科技、云从科技和依图科技,之前都瞄准了A股的科创板。其中，据《华夏时报》记者了解，旷视科技2019年就曾向港交所提交招股书，但同样因超过6个月失效。2月18日，《华夏时报》记者在科创板看到，旷视科技，以及比它更早被科创板受理的云从科技，目前仍处于提交注册状态。依图则在去年撤回了自己的科创板上市申请。

在资本市场遇冷背后，AI公司的扩张大多伴随着亏损上涨。

第四范式招股书显示，2020年其全年营收超过9.4亿元，同比增长超过一倍。2021年上半年，第四范式7.88亿元的营收，已经接近上年全年。

但收入增加的同时，第四范式的亏损也在扩大。招股书显示，第四范式2021年上半年亏损11.87亿元，比2020年全年还多亏了4.3亿元。而自2018年至2021年上半年的三年半的时间里，第四范式累计约亏损30亿元。

自身造血能力不足是AI公司面临的集体功课，且规模越大亏损越多。商汤科技的招股书披露，同样上述三年半的时间里，它累计净亏损总额接近243亿元。旷视科技此前向科创板上市招股书也显示，其自2017年至2020年前三季度，累计净亏损约130亿元。

有AI业内人士在与《华夏时报》记者交流时认为，上市并不能解决AI公司的自身造血功能，“最终还取决于AI技术能否推动大规模的场景应用，能否实现更大规模的商业化落地。”

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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