政策支持叠加盈利超预期，固生堂(02273)获知名机构调研

固生堂(02273)于1月21日下午4时召开电话交流会，本次会议由兴业证券、中信证券、海通证券、华泰证券、天风证券共5家券商联席组织，共有超过180家机构参与，易方达、汇添富、南方、中欧、博裕、UBS、清池等众多国内外知名基投资机构和明星基金经理在列。

固生堂于2021年12月10日在香港上市，上市后在一众新股里的表现可谓一枝独秀，截止1月21日累计上涨30%。固生堂凭借其独特且稀缺的“中医药+医疗服务+互联网”属性，获得了众多知名投资机构的关注。固生堂在上市时就引入了睿远、博裕、UBS等知名投资机构作为基石投资者，世界主流医疗专项基金以及国内前十大投资基金过半已经投资并看好固生堂。

据了解，公司上市后，已经接待多场投资者的现场和电话调研，已经有海通、中信、华安、安信、美银5家机构发布研报，均为买入评级。

财务表现超预期

固生堂于21日上午发布“溢利最新资料有关截至2021 年12 月31 日止财政年度的财务资料”的公告，预期集团经调整溢利净额增加不低于75%(与截至2020年12月31日止财政年度相比)

公司表示，尽管今年在广州、宁波、南京等地受到疫情影响，公司仍保持了总体不错的收入和利润增长，疫情影响较小。主要原因一是国家防控力度大，各地疫情不会持续太久;二是公司互联网诊疗业务发展迅速，通过线上业务可以弥补部分线下所受的影响。

政策支持确定性强，与公司业务发展契合度高

2021年12月31日，国家医保局和国家中医药局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，明确提出把中医药和“互联网+”中医药服务纳入医保，中医不执行DRG、中药饮片可以加成25%、提升中医医疗服务价格、院内制剂纳入医保等。

公司表示，未来增加服务类项目收入占比，开展院内制剂研究和推广，建立名中医工作室培养年轻医生等，均与国家的政策导向一致，公司将不断提升服务能力，满足客户的多样化需求。

依托数字化和标准化管理体系，积极进行业务扩张

公司表示，经过11年发展已经形成了标准的运营管理模式，借助公司在IT领域多年的积累和信息化成就，利用线上加线下的模式积极开拓新城市业务，同时加强已有城市的深度经营，尤其在北京、上海等区域会增加投入，预计业绩会保持稳定的增长。

预计2022年上半年进入港股通

根据中信证券预测，公司基本符合进港股通的条件，预计最快在2022年3月可以进入港股通，以港交所发布的最终结果为准，进入港股通后国内的投资者就可以购买公司股票。

总结来看，中医行业政策的确定性和持续性强，固生堂在全国布局的领先优势越发凸显，作为中医医疗服务赛道上唯一的上市公司，其发展前景获投资者一致看好。

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