野村：维持绿城服务(02869)“买入”评级目标价下调13.6%至10.8港元

2022-01-21 10:32:04 来源: 智通财经

野村发布研究报告称，维持绿城服务(02869)“买入”评级，相信原生增长及良好品牌关注度有助长期发展;目标价由12.5港元下调13.6%至10.8港元，因较低的管理资产规模预测等，预期于2021-23年取得温和增长。

该行引述管理层指，公司2021年核心利润同比升约20%，逊于指引的25%-30%增幅。该行分别下调2021/22年盈利预测8%/11%，2020-23年收入及核心盈利年复合增长率最新预测分别均为24%。对于2022年，管理层给予1.7-1.8亿平方米，属较高的合约在管面积(GFA)目标，收入约同比升33%至60亿元人民币，以及重申2020-25年收入取得5倍增长。但该行认为目标似乎过于乐观，尤其是在公司执行较弱及社区增值服务收购停滞下，公司几乎每年平均纳入1.7亿平方米GFA，远高于2021年1.25亿平方米水平。