瑞银：阿里巴巴-SW(09988)风险与回报吸引 目标价下调至136港元

瑞银发布研究报告称，将阿里巴巴-SW(09988)目标价由146港元下调至136港元，2022财年第四财季收入预测下调1.9%至2002亿人民币，2023财年收入预测下调3.5%至9444亿人民币，并下调2022财年第四财季经调整EBITA预测15.3%，2023财年经调整EBITA预测下调13.4%。

报告中称，基于疫情、监管及宏观经济所来带来挑战，决定下调对阿里巴巴2022财年第四财季及2023财年预测，但考虑到集团聚焦提升低线城市、社区团购等业务效率，仍然预期今年成本减少。随着内地消费今年稍后时间复苏，预计阿里收入及盈利增长会加速。该行考虑到阿里目前估值仅预测今明两年市盈率各10倍及9倍，按2023-25财年EBIT增长达13%计，认为其风险与回报吸引。

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