中泰国际：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价上调至460港元

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中泰国际发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“买入”评级，考虑到游戏版号发放常态化及平台经济监管风险下降有助估值回升，目标价上调至460港元，潜在升幅达26.4%。公司于1月10日上线的2023微信公开课中公布了视频号、小程序、搜一搜、小游戏等产品与数字化解决方案的最近进展，该行认为微信生态圈正在持续完善，具备多个亮点。

报告中称，22年视频号直播带货销售额同比增长超8倍，客单价超200元，22年7月上线的视频号小店，意在打造电商交易闭环，销售额占比已超90%。22年7月视频号上线了原生信息流广告，12月上线了原生广告竞价推广能力，支持推广短视频和直播，为广告主提供了更多元化的营销解决方案，有助增强视频号的广告业务竞争力，预计4Q22视频号广告收入规模可达10亿元。

该行认为，22年游戏行业疲软的主要原因为版号数量较少导致新品爆款刺激少等。国家新闻出版署于22年12月底发放了84个国产游戏版号及44个进口游戏版号，版号发放数量为22年4月重启版号发放后的新高，并为版号重启后首次进口游戏版号发放，且名单覆盖了大中小规模游戏厂商的产品，预示着版号发放步入正轨。随着防疫措施优化，居民于游戏的消费意愿有望随着宏观经济复苏而增强。23年游戏行业供应端及需求端均将改善，有望转为正增长。公司于22年12月再获多个游戏版号，相信可受惠于行业复苏及更多精品游戏上线。

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