港股异动 | 保险股集体回落，中国太平(00966)跌6% 机构强调负债端拐点仍未显现，右侧机会尚未到来

早盘，保险板块整体回落，中国太平(00966)一度跌超6%。针对近期的保险股反弹行情，不少券商认为，在负债端拐点仍未显现的大环境下，板块估值持续修复的动力和催化因素仍不充分。截至发稿，中国太平(00966)跌5.97%，报11.02港元；中国人寿(02628)跌3.73%，报13.94港元；中国财险(02328)跌3.32%，报7.86港元；中国太保(02601)跌3.22%，报24.05港元；新华保险(01336)跌1.88%，报23.45港元。

本周，信达证券表示，保险行业负债端拐点仍未显现。因去年同期高基数、重疾炒停、开门红重视度下降以及人力脱落影响，今年1-2月新单和新业务价值仍降幅显著。3月以后，随着基数下行，保费增速或边际回暖。但考虑到代理人数量仍未触底同时产能提升有限，2022年新单和NBV或继续下行，全年负债端仍未迎来拐点。

华创证券也指出，行业负债端整体仍然偏弱，基本面未有改善，估值持续修复的动力和催化因素仍不充分。

中信证券同样认为，板块右侧时机未至。寿险公司以代理人渠道为代表的销售模式遭受冲击，尚未见底；新模式的探索还在过程中，尚未建立起来，因此，板块右侧机会尚未到来。维持保险行业“中性”评级，下调中国财险(02328)、新华保险(01336)等公司盈利预测。

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