19只石油股集体飘红 背后有什么逻辑？

作者：杨雷，编辑：小市妹

俄乌局势持续紧张，国际油价再次大涨。

3月2日，布伦特原油期货和WTI原油期货相继突破108美元/桶。业内预测，地缘政治因素可能刺激油价涨至120美元-150 美元/桶。受油价上涨消息驱动，今日19只石油概念股上涨。

据了解，石油是当前全球第一大消费能源。截至2020年，在全球能源消费中，石油消费占比逾31%。其中，亚太、北美地为主要消费地区，石油消费量占全球的比重接超过60%。

近年在疫情冲击下，对石油消费有所下滑，因此出现了“石油传统能源要被替代”等观点。业内人士却认为，石油是最重要的运输驱动能源之一，而且下游化工产业离不开石油作为原材料，因此石油依然是重要能源。

从国内石油化工行业情况看，因准入门槛高、资金壁垒高、技术壁垒高，该市场集中度较高。

2020年，中国石化（600028）总营收为2.1万亿元，占全行业市场份额比重为19%；中国石油（601857）总营收为1.93万亿元，占全行业市场份额比重为17%。两大石油巨头合计市占率达36%。

石油被称为大宗商品之王，而石油股展现的最大特征是业绩波动大。

千亿市值的石油股主要为两大巨头。

中国石油79%以上营收来自石油销售。2010年，该公司归母净利润达到1398.71亿元，2016年最低跌至79亿元。2017年-2019年业绩回升后，于2020年又降至190.02亿元。

受益于油价上涨，中国石油2021年业绩大幅增长。数据显示，公司预计2021年归母净利润同比增加710亿元-750亿元，同比增长逾370%，创七年来最好水平。

为了跟上国家发展战略，该公司在去年将“绿色低碳”纳入公司战略中。券商研报显示，中石油建成投产光伏发电项目24万千瓦、建成投运 8座加氢站、新获风光发电资源和上网指标 120 万千瓦。

中国石化61%以上营收来自汽油、柴油、原油等业务。2020年，该公司归母净利润为329.24亿元，同比下滑42.86%。2021年受益于油价上涨，公司预计2021年归母净利润同比增加340亿元-400亿元，同比增长逾103，创下近十年最好水平。

为了实施绿色低碳转型路线，中国石化正在向“油气氢电服”综合能源服务商转型，目前已建成加氢站超70座，充换电站、分布式光伏发电站点超千座。

500亿以下市值的代表性公司有三家，分别是上海石化（600688）、泰山石油（000554）、广聚能源（000096）。

上海石化超52%的营收来自石油产品。2016年，该公司实现归母净利润61.42亿元，到2020年下降至6.28亿元。业绩预告显示，公司预计2021年实现归母净利润19.28亿元至21.28亿元，同比增长超207%。

泰山石油（000554）逾95%的营收来自成品油批发零售业务。2012年归母净利润达到2367.2万元，之后业绩再未突破1千万。

广聚能源76%的营收来自石油制品业。该公司自2016年历史性创下2.93亿归母净利润后，业绩再次下滑。业绩预告显示，公司预计2021年归母净利润为6800万元，同比下降47.71%。

综合看，无论是千亿巨头还是中小市值石油股，它们的业绩持续性差，这也是为何它们被视为周期股的原因。

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