A股新年开局惨淡都是私募扩张惹的祸?9成百亿私募亏损 真相如何
A股2022年首月表现惨淡,创下6年来最差开局,显然超出了不少人的预期,即便是汇聚诸多高手的百亿私募们亦纷纷亏损!
私募排排网数据显示,截至2月7日,百亿私募今年以来的平均收益为-4.32%,公开披露业绩的94家百亿私募机构中,仅11家收获正收益,其余全部呈浮亏态势,部分百亿私募旗下产品亏损幅度甚至高达15%-20%。
对于A股的开局表现,有机构认为是私募基金大幅扩张的结果。“目前私募规模超过6万亿,但80%的私募策略是简单的股票多头,策略同质化严重,在客户压力和止损线的客观约束下,驱动市场的进一步下跌。”
多数私募则认为,今年A股不具备熊市特征,即便有风险,更多是结构性而非系统性的。
A股创6年最差开局,百亿私募业绩惨淡
刚刚过去的1月份,上证指数大跌7.65%,沪深300跌7.65%,创业板大跌12.45%,创自2016年以来最差开局,市场情绪一片低迷。
虎年开市,上证指数勉强收涨,但创业板继续杀跌,2月8日盘中一度大跌超4.5%,不少个股遭到资金抛售,尤其是创业板一哥宁德时代盘中大跌近10%,收盘下跌6.66%,对不少投资者信心打击颇大。
对于市场异动的触发因素,清和泉资本指出,主要是因美商务部BIS将33家实体列入UVL“未经核实名单”,主要涉及业务的出口管制。一是其中涉及一些医药和半导体公司,首次影响,相关个股大幅下跌,并带动医药和半导体板块大幅回调。二是市场情绪悲观,市场开始担忧新能源部分龙头公司未来也卷入海外的摩擦之中,新能源产业同样大幅下跌。
由于开年市场表现不佳,不少私募们倍感业绩压力。
私募排排网数据显示,截至2月7日,百亿私募今年以来的平均收益为-4.32%,公开披露业绩的94家百亿私募机构中,仅11家收获正收益,其余全部呈浮亏态势,部分百亿私募旗下产品亏损幅度甚至高达15%-20%。
有机构告诉券商中国记者,“1月我们三成多仓位,也回撤了4个点。”
仁桥资产总经理夏俊杰指出,A股开年的下跌应该属于预料之外,但也在情理之中,但时间和空间上显然是超预期的。“当前的A股投资确实面临一些现实的困难。对自下而上的投资者而言,在经济下行,企业盈利下行的背景下,寻找业绩确定性增长甚至超预期的公司是很困难的;而对自上而下的投资者来说,在“通胀”这个核心变量无法明确之前,组合管理工作将很难高效的开展起来,更谈不上理想的布局或对冲。所以,市场此时选择了“先跌为敬”也是有道理的。”
易同投资基金经理朱龙洋认为,2022年开年市场表现不佳,体现为经济在政策积极转向的情况下,仍然缺乏向上动力,投资者对何时走出低谷没有信心。应该说这次经济调整到了这个阶段,有两个过去没有的重要因素,第一是地产持续向下,第二是疫情的大面积影响;地产影响链条太长,而疫情在某个阶段,全面影响消费甚至供给。
“这两个因素,一个是我们未来必然要面对的,一个是早晚会过去的。地产的重要性必然会成为过去式,中国经济也不会长期依赖地产,所以短痛难免。而病毒早晚会选择和人类和解,以更温和的方式共生。”
私募基金大幅扩张,加剧市场波动?
值得注意的是,对于A股的开年表现,半夏投资李蓓认为,是证券私募基金规模的大幅扩张的结果。
李蓓在文章中指出,国内的证券私募基金,超过80%的规模是一种奇怪的形式:策略是简单的股票多头,不使用对冲手段,不在资产类别上分散;持仓大多在行业和风格上集中,尤其集中于前期表现突出的热门板块;但却有着绝对收益的要求和止损线的约束。
这就使得,当市场出现波动,尤其私募基金持仓比例较高的前期热门行业出现较大下跌的时候,私募基金因为高仓位和高集中度,净值往往快速下跌,往往只能减仓止损,驱动市场的进一步的下跌。
而过去一年,私募证券基金的规模从3万亿,飙升至超过6万亿。这类资金在市场中的占比大幅提升,加剧了整个市场的脆弱性。近期市场的表现,就是这种脆弱性的表现。
即在李蓓看来,国内私募的策略存在同质化严重的问题,资金全积累在前期热门的创业板和硬科技上,最终个股下跌一起撤离,导致创业板大幅下跌。
天朗资产总经理陈建德则认为,目前私募规模6万亿左右,并不算大,很多资金都是趋势交易,每一种风格的行情持续了一段时间后,都会出现这种情况。过去私募规模小的时候,市场分化同样剧烈。
“不过,量化基金过去一年快速增长,特别是指数增强策略,本质上是基于技术分析,机器认为趋势会继续,一定程度上有助涨助跌的作用。”陈建德说。
整体来看,无论是量化私募,还是主观股票多头私募,在增强市场流动性、提升定价效率方面,都对市场做出了贡献。而且随着机构投资者规模的增加,A股市场也在不断走向成熟。当然,对私募加强监管,更有助于行业健康发展。
此外,中欧瑞博董事长吴伟志表示,选择坚守单一策略还是追求“策略适配”是投资中很困难的一件事。坚守单一策略的基金,某种意义上有点类似于行业ETF,业绩表现好坏不完全取决于基金经理,更多取决于市场的环境变化。但要做好策略适配它的难度,与练好单一策略的难度完全是不可同日而语的。
私募:A股不具备熊市特征,市场仍有不少赚钱机会
虽然开局惨淡,但多数私募认为今年A股不具备熊市特征,市场还是存在不少赚钱的机会。
吴伟志指出,1月份的市场有点弱,投资者情绪再次陷入低点,但是我们并没有这么悲观。2022年的A股即便有风险,我们认为更多是结构性而非系统性的。
在政策层面,我们看到了很多非常积极的信号和动作,经济虽然有一些关系的下行压力,但是政策工具箱里可用的工具还有很多,政策逐渐加码是大概率的。在政策积极对冲下,经济与资本市场可能不需要太悲观。“投资者情绪落入冰点与新基金销售遇冷,历来对于投资来说都不算太坏。A股市场整体估值不贵,在成长型行业和很多领域都能自下而上找到不少投资机会,市场还是有不少赚钱的机会。”吴伟志说。
夏俊杰也表示,之所以相信未来的A股不会有大的系统性风险,最核心的因素在于当前的A股,仍然存在着不少被低估的资产,尽管这些便宜的资产都在被诟病没有未来。
“长假期间的一张图被广泛传播,就是在过去的两年中,伯克希尔的业绩从显著落后,到近期追平了Ark基金,这张图很好的诠释了“慢即是快”的理念,对于2022年的A股投资,这样的理念可能尤为重要。”夏俊杰说。
清和泉资本认为,下跌之后无需悲观,A股后续大概率迎来独立修复行情。开年市场下跌的诱因是美股暴跌,但核心还是市场对于稳增长的信心不足。随着政策的落地和不断加码,信用和经济预期也有望迎来修复。
您可能也感兴趣:
为您推荐
国家发改委:争取到2025年农村社区综合服务设施覆盖率达80%以上
《成都市城镇老旧院落改造“十四五”实施方案》出炉
北京发改委发布2022年“3个100”重点工程 总投资约1.2万亿元
排行
- 八部门联合印发《物联网新型基础设施建设三年行动计划(2021-2...
- 深城交拟首次公开发行4000万股 申购日期为2021年10月18日
- 华润材料拟首次公开发行2.22亿股 申购日期为2021年10月15日
- 拓新药业拟首次公开发行3150万股 申购日期为2021年10月18日
- 中国恒大99.93亿元出售17.5亿股盛京银行股份 沈阳国资接盘
- 复星医药年内出售四公司股权 回笼资金41.32亿元
- 春风动力非公开发行新股1570万股 募集资金17.09亿元缓解公司...
- 信义玻璃股价一月下跌35% 市值约850亿港元
- 国庆黄金周南京150余家商贸企业销售额为21.2亿元 同比增长14.2%
- 国庆黄金周期间江苏消费品市场累计实现销售额131.4亿元 两年...
精彩推送
- A股新年开局惨淡都是私募扩张惹的祸?9成百亿私募亏损 真相如何
- 开年狂飙超30%,2只基金紧急停牌!政策利好不断,未来前景大...
- 智通港股回购统计|2月10日
- L‘OCCITANE(00973)2月9日转拨库存177.43万股已回购股份
- 基民热情不再?最低不足700户,虎年首批基金认购低迷!钱不好...
- 保诚(02378):执行总裁Mike Wells拟于3月底退任
- 智通港股股东权益披露|2月10日
- 智通港股沽空统计|2月10日
- 智通港股通持股解析|2月10日
- 宏利金融-S(00945)将于3月21日或以后派发季度股息每股0.33加元
- 智通港股通占比异动统计|2月10日
- 中信证券:汽车新势力三宝正处在盈利改善加速期 当前估值极...
- 财政部:2021年全国发行地方政府债券74898亿元
- 国家发改委:争取到2025年农村社区综合服务设施覆盖率达80%以上
- 《成都市城镇老旧院落改造“十四五”实施方案》出炉
- 恒指牛熊街货比(64:36)︱2月10日
- 美高梅中国(02282)2021年全年收益净额为12亿美元 同比增加84%
- 勇利投资(01145)附属拟6830万港元出售一处香港物业
- 乐普生物-B(02157)于2月10日-2月15日招股 拟发行约1.27亿股
- 新股公告 | 乐普生物-B(02157)拟发行约1.27亿股 引入维梧资本等基石
- 康方生物-B(09926)首次切入疼痛领域的NGF单抗(AK115)治疗疼痛...
- 又有房企遭“清仓减持”!知名机构泰康人寿巨亏超12亿 将彻底退出
- 因沾边数字货币这一股连拉两个20CM涨停!监管关注函来了
- L‘OCCITANE(00973)2月9日转拨库存177.43万股已回购股份
- 恒指牛熊街货比(64:36)︱2月10日
- 美高梅中国(02282)2021年全年收益净额为12亿美元 同比增加84%
- 乐普生物-B(02157)于2月10日-2月15日招股 拟发行约1.27亿股
- 勇利投资(01145)附属拟6830万港元出售一处香港物业
- 新股公告 | 乐普生物-B(02157)拟发行约1.27亿股 引入维梧资本等基石
- 康方生物-B(09926)首次切入疼痛领域的NGF单抗(AK115)治疗疼痛...
- 5家上市券商去年计提资产减值准备36亿 这家券商计提超10亿净...
- 中信证券(06030)根据A股供股发行15.52亿股供股股份
- 智通港股公告精选︱(2.9)百胜中国-S年度总收入同比增长19%至9...
- 智通港股投资日志|2月10日
- 智通全球财经日志|2月10日
- L‘OCCITANE(00973)2月9日转拨库存177.43万股已回购股份
- 中信证券(06030)根据A股供股发行15.52亿股供股股份
- 青岛银行(03866):H股配股成为无条件 净募资约20.48亿港元
- 智通港股公告精选︱(2.9)百胜中国-S年度总收入同比增长19%至9...
- 智通全球财经日志|2月10日
- 天工国际(00826):天工股份拟聘任梁巍浩为董事会秘书
- 天工国际(00826):朱昱林辞任天工股份董事会秘书、财务负责人
- 思博系统(08319)前三季度股东应占溢利同比减少约21.6%至约1250万港元
- 三爱健康集团(01889)完成发行7200万港元可换股票据
- L‘OCCITANE(00973)2月9日转拨库存177.43万股已回购股份
- 青岛银行(03866):H股配股成为无条件 净募资约20.48亿港元
- “站得高摔得重”或致公募重仓股“多杀多” A股今年还能不能...
- “顶流”谷爱凌:商业价值起飞
- 亚洲联网科技(00679)斥资4357万港元收购1500万股农行股份
- 亚洲联网科技(00679)斥资991.6万港元收购中国海洋石油(00883)100万股
- 天工国际(00826):天工股份拟聘任梁巍浩为董事会秘书
- 天工国际(00826):朱昱林辞任天工股份董事会秘书、财务负责人
- 三爱健康集团(01889)完成发行7200万港元可换股票据
- 思博系统(08319)前三季度股东应占溢利同比减少约21.6%至约1250万港元
- 智通港股解盘(02.09) | 情绪推动恒指突破半年线
- 前海再保险股权迎变动 10%股权作价3.3亿将拍卖
- 粤丰环保(01381)附属就宝山垃圾焚烧发电项目订立运营管理协议
- CITIC Securities Company Limited增持金力永磁(06680)135...
- 央行等4部门印发金融标准化发展《规划》 防范借科技名义违法...
- 招商局公路网络科技控股股份有限公司增持浙江沪杭甬(00576)15...
- 反洗钱监管力度升级 个人存取现金超5万元要登记
- 扭亏为盈 百能国际能源(08132)前三季度股东应占溢利1.21亿港元
- 和谐汽车(03836)2月9日斥资97.28万港元回购23.35万股
- 水皮:【谈股论金】天不变道亦不变
- 保利协鑫能源(03800)启动可能于中国境内证券交易所上市的可行...
- 刚摘掉的帽子又要回来了?旧伤累累,45家新摘帽公司业绩预悲...
- 东方支付集团控股(08613)前三季度净亏损2499.6万港元 同比扩大约39.63%
- L‘OCCITANE(00973)2月9日转拨库存177.43万股已回购股份
- 粤丰环保(01381)附属就宝山垃圾焚烧发电项目订立运营管理协议
- CITIC Securities Company Limited增持金力永磁(06680)135...
- 招商局公路网络科技控股股份有限公司增持浙江沪杭甬(00576)15...
- 扭亏为盈 百能国际能源(08132)前三季度股东应占溢利1.21亿港元
- 和谐汽车(03836)2月9日斥资97.28万港元回购23.35万股
- 保利协鑫能源(03800)启动可能于中国境内证券交易所上市的可行...
- NATIONAL ELEC H(00213)2月9日耗资26万港元回购25万股
- 快手(01024)涨收近95港币,年初至今已涨超30%
- 火币科技(01611)布局元宇宙及NFT 推出“数字藏品价值指数”
- 荟萃国际(控股)(08041)中期股东应占亏损增42.96%至425.3万港元
- 年初9成百亿私募亏损,股票策略垫底 这一策略竟成最大赢家
- 裕田中国(00313)拟出售三间附属公司全部股权
- 中国移动涨停市值突增千亿 通信服务板块跟涨
- GSN CORP(08242)收到联交所额外复牌指引 继续停牌
- 海吉亚医疗(06078)2月9日斥资2.001万港元回购600股
- 中国移动(00941):A股超额配售选择权行使期已届满 额外发行...
- “理财热”传向券业?券商“一哥”中信证券豪掷80亿加入理财大军
- L‘OCCITANE(00973)2月9日转拨库存177.43万股已回购股份
- 中国燃气(00384)2月9日耗资955万港元回购70万股
- 弘阳地产(01996)1月合约销售额为40.2亿元
- 云游控股(00484)委任郭勋贤为公司秘书及授权代表
- NATIONAL ELEC H(00213)2月9日耗资26万港元回购25万股
- 快手(01024)涨收近95港币,年初至今已涨超30%
- 火币科技(01611)布局元宇宙及NFT 推出“数字藏品价值指数”
- 荟萃国际(控股)(08041)中期股东应占亏损增42.96%至425.3万港元
- 裕田中国(00313)拟出售三间附属公司全部股权
- GSN CORP(08242)收到联交所额外复牌指引 继续停牌
- 我国首个结直肠癌肝转移治疗产品落地!远大医药(00512)钇[90Y]...
- 顺诚(00531)2月9日耗资约150.5万港元回购429万股
- 美瑞健康国际(02327)2月9日耗资约141.32万港元回购306万股
- 路劲(01098)2021年销售额同比增加20.3%至563亿元
- 华夏幸福:已签约实现债务重组429亿元 利息减免逾28亿