东北证券：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 降本增效Q3有望显现成效

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东北证券发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“买入”评级，考虑到疫情带来短期影响以及持续推进的降本增效进展，预计2022-24年归母净利润为911/1292/1478亿元，同期Non-IFRS归母净利润预测为1153/1362/1583亿元，同比-7.7%/+18.1%/+16.3%。另预计公司22Q3收入为1393亿元(YoY-2.1%);Non-IFRS归母净利润达297亿元(YoY-8.7%)。

报告中称，9月疫情影响公司金融科技业务复苏进展，云业务重视利润增长。该行认为支付场景的持续拓展是金融科技业务增长的核心驱动，因此业务增长仍具空间，但Q3疫情影响支付频率;预计Q3金融科技业务收入350.95亿元(YoY+6.3%)。云业务收入端有所下滑，公司降本增效，盈利能力较低的云业务订单预计有所减少，致使该业务收入下滑，预计Q3收入为95.76亿元(YoY-7%)。此外，该行认为腾讯费用或将持续下降，预计22Q3销售及推广支出为82.2亿元(YoY-21.2%)，一般及行政支出预测为229.9亿元(YoY-3.7%)。

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