招商证券(香港)：维持九毛九(09922)“增持”评级 目标价24.1港元

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招商证券(香港)发布研究报告称，维持九毛九(09922)“增持”评级，虽发布盈警但对其盈测不变，认为市场应该已经消化不理想的2022财年业绩，目标价24.1港元，翻台率及同店销售好于预期为主要催化剂。该行进一步认为，2023财年应该会复苏，并预计在3月份公布2022财年实际业绩时，会有更多关于新餐厅开业的细节。

报告中称，公司于周一晚间发布盈利预警，预期2022年收入约人民币(下同)40.06亿元，同比下跌4.2%;公司权益股东应占溢利不低于4700万元，同比下降约86.2%。九毛九解释，由于疫情影响，中国大部分地区的餐厅无法达到完全应用运营能力。负经营杠杆导致客户流量和营收下降，继而导致净利润下降，该行不认为净营收和净利润下降是意料之外。

随着疫情政策优化，该行预计2023财年会出现复苏。事实上，今年1月，太二品牌餐厅的同店销售增长为6%，而九毛九品牌餐厅为4%。虽然这是23财年的一个良好开端，但该行认为每家餐厅的营收还没有接近疫前水平。

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