环球速读：利率债大跌，地产债大涨！雅居乐一度暴涨50%

11月14日，受周末金融支持地产16条政策影响，中国债市全体大跌，地产债全天大涨，沪深交易所地产债普涨，雅居乐一度暴涨50%，领涨地产债。

中国10年期国债活跃券收益率盘初走高超6bp，刷新7月份来新高。开盘，10年期主力合约跌0.37%，5年期主力合约跌0.26%，2年期主力合约跌0.05%。

截至收盘，10年期主力合约跌0.66%，5年期主力合约跌0.46%，2年期主力合约跌0.17%。

【资料图】

银行间短债跌幅再扩大，“22国开06”收益率大幅上行20bp， 1年期国债活跃券收益率上行11bp，报2.0500％；1年期国开债活跃券上行21bp，报2.2100%；3年期国债活跃券收益率上行12.25bp，报2.45%。

中证转债指数收跌0.47%，鼎胜转债跌近13%，新朗转债跌近10%，通道转债跌近7%；N法本转涨30%，尚荣转债涨20%。

11月13日，兴业银行金融市场业务首席债券策略师徐寒飞在《债市要跌停》的文章之指出，在2022年剩下的时间里，债市将受到多重利空影响，将出现一波幅度不小的下跌行情，预计利率反弹的幅度至少在20bp左右，10年国债利率或将再次回到3.0%，按照国债期货价格来度量，未来的跌幅至少有一个“跌停”。

徐寒飞认为，市场的上涨大多表现为“小步慢走”，而市场的下跌大多是以“大步快跑”的形式实现的，留给投资者撤退的时间窗口可能不多了。

而地产债却一片“生机盎然”。雅居乐领涨地产债，一度暴涨50%，中资地产美元债上涨，碧桂园2024年到期的美元债每一美元买价大涨18.6美分，龙湖集团2029年到期的美元债每一美元买价上涨7.7美分；万达商业2024年1月到期的7.25%债券每1美元涨6.6美分，至49美分；2023年7月到期的6.875%债券每1美元涨11美分，至63.3美分。

沪深交易所地产债普涨，截至收盘，“21碧地01”涨近58%，“21碧地04”涨近55%，“15远洋03”涨近38%，“21宝龙01”涨超33%，“20世茂G1”涨近32%，“21碧地03”、“21远洋01”涨超31%，“21金科04”、“18远洋01”涨超27%，“21旭辉02”涨近27%。

11月11日，媒体报道了金融支持地产的政策，涉及保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务等16项政策措施。克而瑞地产团队指出，金融政策强心剂已至，房地产有望见底复苏。

分析称，地产行业去杠杆主基调不变但控制节奏，引导市场“软着陆”。在全国性强力政策到来同时，缺失的信心底有望出现，年底房地产市场或将见底复苏，各线城市或将轮动修复。使得优质房企信心回归，未来房企整体融资环境有望进一步改善。债券、信托等多渠道支持企业合理融资需求，加快“输血”短期经营困难的企业，实质性扭转房企融资困境。

同时招商宏观张静静团队认为，这次十六条政策将产生积极效果，有助于房地产业发展回归正反馈，如果明年商品房销售低位企稳/弱复苏，则地产链格局将出现前端（销售/拿地/开工）同步弱复苏+后端（安装投资/竣工）高增长。

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