华泰证券：港股通新科榜单预测 30只或将纳入 重点关注周期、金融、消费

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华泰证券发布研报称，恒生综合指数调整名单预计于2023年2月24日公布，并于3月13日正式生效。通过本轮恒生综合指数的检讨结果，华泰证券可以初步锁定港股通调入名单。本轮审议的考察时间为2022年1月1日至2022年12月31日。华泰证券预计本轮调入港股通的12个月平均流通市值门槛约为60亿港元，并梳理出30只有望被纳入港股通的标的。历史复盘来看，港股通调整策略的择时窗口期明确，即公告日至生效日区间，或有两大提升胜率/赔率的主线：1)优选低估值红利股(0-1xPB)或尚未盈利的高成长新经济个股(PB<0)；2)重点关注周期、金融、消费。

港股通调整择时“密码”：存在稳定超额收益窗口

从2017年至今的12轮港股通股票池调整来看，港股通择时策略有明确的布局窗口，即恒生综指调整结果公告日(当天盘后公布)至港股通调整生效日(当天早上公布，开盘生效)，在上述区间内，新晋港股通标的历史上取得稳定超额收益，所有“入通”个股相对恒指超额收益中位数为2.8%。选股方面或有两大提升胜率与赔率的逻辑：1)优选低估值红利股(0-1xPB)或尚未盈利的高成长新经济个股(PB小于0)；2)板块上重点关注周期、金融、消费，其中，材料、日常消费、金融、工业、能源、可选消费于公告-生效日窗口内所获超额收益居前。

上市地位由“二次上市”转化为“双重主要上市”有望被纳入港股通

上市地位由“二次上市”转化为“双重主要上市”的公司有望被纳入港股通。截至目前，港股通尚未有“二次上市”公司(股票代码后缀-S)纳入先例，但若“二次上市“公司申请转换上市地位至”双重主要上市”，则有望被纳入港股通。具体纳入时间仍需视个别股票情况而定。例如再鼎医药(09688)已于2022年6月27日转换生效，去掉了代码里的“S”标记，并于同日正式入港股通。对于同股不同权(WVR)公司，在纳入港股通时需满足上市时间(6个月+20个港股交易日)、市值以及成交额等条件。若此类公司在转换为“双重主要上市”时已满足上市时间条件，则在下一次港股通定期调整时即可纳入。

已在恒生综合指数的6家外国公司或将被允许纳入港股通

根据中国证监会及香港证监会2022年12月19日公告，港股通的标的范围扩充至恒生综合指数内满足市值等纳入标准的在港上市外国公司。目前已在恒生综合指数的6家外国公司(俄铝(00486)、LOCCITANE(00973)、新秀丽(01910)、普拉达(01913)、VESYNC(02148)、金界控股(03918))或被允许纳入港股通。尽管条例已落地，交易所表明预计仍需3个月准备时间，正式实施时间将由交易所另行通知，或来不及在3月13日的港股通定期调整中纳入。

预计30只公司有望纳入港股通

分行业来看，12家医疗保健：巨子生物(02367)、叮当健康(09886)、思派健康(00314)、微创脑科学(02172)、艾美疫苗(06660)、3DMEDICINES-B(01244)、博安生物-B(06955)、智云健康(09955)、心泰医疗(02291)、高视医疗(02407)、业聚医疗(06929)、健世科技-B(09877)；4家资讯科技：哗哩哗哩-W(09626)、京东方精电(00710)、金山云(03896)、飞天云动(06610)；5家非必需性消费：华晨中国(01114)、星空华文(06698)、柠萌影视(09857)、上美股份(02145)、特海国际(09658)。另有2家原材料业公司：中国心连心化肥(01866)和中广核矿业(01164)，2家必需性消费公司：卫龙(09985)和洪九果品(06689)，2家公用事业公司：新特能源(01799)和协合新能源(00182)，2家金融业公司：友联租赁(01563)和阳光保险(06963)，以及1家工业的高伟电子(01415)。

风险提示：政策落地不及预期，测算出现误差。

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