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东吴证券:维持理想汽车-W(02015)“买入”评级 目标价149.11港元


【资料图】

东吴证券发布研究报告称,维持理想汽车-W(02015)“买入”评级,2023-25年营业收入预测为916/1568/2184亿元,同比+102%/+71%/+39%;归母净利润为31/88/196亿元。看好后续多款新车有望带来销量持续高增长,目标价149.11港元。2023年5月,理想汽车共计交付新车28277辆,同比+146%,环比+10.1%,再创单月交付历史新高。

报告中称,5月理想汽车共交付新车28277辆,连续第三个月交付量超2万辆。月销量同比涨幅较大主要系去年同期零部件供应链紧张影响交付;环比增长系L7/L8air版本开启交付贡献订单增量,其中理想L7市场关注度较高,订单饱满,连续两个月交付量破万;公司三大主力车型覆盖5/6座中型/中大型新能源SUV市场,销量持续领跑新势力玩家。

截止2023年5月31日,理想汽车累计交付量超36.39万辆,2023年累计交付10.65万辆。截止5月31日,理想汽车已在全国拥有314家零售中心,环比4月+12家,共覆盖124个城市;售后维修中心及授权钣喷中心319家,覆盖222个城市;5月理想零售中心单店效能为90辆/家,环比+5.90%,渠道网络布局加速完善。此外,5月理想汽车月度营业收入(含税)首次突破100亿元,为公司2023年超1000亿元的营收目标奠定坚实基础。

该行提到,Q2理想L7/8/9实现完整季度交付,air版本交付贡献增量,季度交付持续高增;长期来看,双能战略加持,矩阵式组织架构赋能,理想产品周期依然强势。展望2023Q2,理想汽车预计交付8万辆左右。中长期来看,“双能战略”陆续落地,800V超充方案发布,超充站建设持续推进;ADMax3.0城市NOA导航辅助驾驶预计于Q2开启内测用户推送。截至2025年,理想汽车将形成20万元以上“1超级旗舰车型+5增程电动车型+5高压纯电车型”的产品布局,全面满足家庭用户的需求。

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