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环球热议:面临产能过剩危机?港股光伏玻璃股齐跌 多家投行表态:对后市很悲观

2月6日,光伏玻璃股普跌,截至收盘,福莱特玻璃(06865)跌6.63%,报23.25港元;信义光能(00968)跌4.94%,报9.62港元;洛阳玻璃股份(01108)跌4.04%,报9.26港元;福耀玻璃(03606)跌2.56%,报38.1港元。


(资料图片)

此前2月2日,工信部发布2022年光伏压延玻璃行业运行情况。2022年,全国光伏压延玻璃行业总体呈现“产能产量大幅增长、价格低位运行”的运行态势。产能产量方面,全国光伏压延玻璃在产企业40家,共计128窑442条生产线,产能8.4万吨/日。全年光伏压延玻璃累计产量1606.2万吨,同比增加53.6%;价格方面,2毫米、3.2毫米光伏压延玻璃平均价格为20.8元/平方米、27元/平方米,同比下降11.9%、6.1%。

行业迎大发展企业积极扩产

2021年以来,国家相关部门出台了一系列支持光伏行业发展的政策,极大地促进了我国光伏产业的发展。作为光伏发电组件的重要组成部分,光伏玻璃行业受到利好政策支持,迎来了大发展。

光伏压延玻璃产能从2021年年初的2.9万吨增至目前8.4万吨,产能增加189%。2022年年初至今,光伏玻璃日熔实现了质的提升。据隆众资讯统计,截至2023年1月底,光伏在产日熔合计8.32万吨,较2022年1月底的4.23万吨增加96.69%。

2022年国内光伏新增装机大幅增长,招标需求旺盛,1—12月累计新增光伏装机87.41GW,同比增长59.27%。各大光伏玻璃厂商以及新进企业2022年多是积极投产状态。根据隆众资讯数据统计,2022年国内光伏玻璃新投产产线36条,新增产能36630吨/日,在产产能同比增加87.80%,行业产能增速较快。

行业相关公司方面,1月18日晚间,“光伏茅”隆基绿能官宣光伏史上最大规模的扩产,预计项目总体投资金额达452亿元。该公司计划在陕西省西咸新区投建年产100GW单晶硅片项目及年产50GW单晶电池项目。隆基绿能称,本次签订的项目投资协议符合公司的未来产能规划,有利于公司充分发挥技术和产品领先优势,进一步提升公司产能规模,不断提高市场竞争力。到2030年,中国光伏产能预计仍会占全球光伏产能的80%,达到1200个GW。

实际上,2022年下半年以来,就已有多家企业积极扩大光伏玻璃产能。其中包括信义光能、洛阳玻璃、金晶科技等头部企业,以及新势力企业如德力股份。同时,全球汽车玻璃头部厂商福耀玻璃也在计划进军光伏玻璃领域。

利润或被压缩

与高速投产相反的是,在原料价格走高和产线陆续点火背景下,光伏玻璃行业利润或被压缩。

Solarzoom数据显示,市场主流的2022年全年光伏玻璃(2mm)价格始终维持在20元/平方米-22元/平方米历史低位,最新数据显示,2023年1月份进一步下探至19元/平方米;光伏玻璃(3.2mm)价格走势与前者几乎一致。

行业产能产量已是大幅增长,但与此同时行业龙头的经营状况却大不如前。2021年上半年,信义光能的光伏玻璃分部的毛利率还有51.2%,而截至2022年上半年已经下降到了26.7%。对于毛利率下降的原因,信义光能表示,平均售价下降、原材料及能源成本上升等原因抵销了销量增加所带来的收益,导致公司光伏玻璃的毛利贡献低于去年同期,净利润也有所减少。

对于行业另一龙头福莱特玻璃,高盛此前发表投资报告称,预期太阳能玻璃的供需动态可于今年趋稳,但福莱特玻璃今年的毛利率或会受压,因此将企业评级由“买入”降至“中性”。大和发布研究报告称,基于供应过剩或令光伏玻璃的毛利率受压,下调福莱特玻璃2022-23年盈利预测17%至20%,目标价削39.5%至26港元。

行业后市如何?

方正中期期货分析师魏朝明称,光伏玻璃价格曾一度高不可攀,随着光伏玻璃生产技术更加成熟和国内产能占比取得绝对优势,光伏玻璃价格持续向生产成本靠拢。2020年光伏电池抢装潮推升光伏玻璃价格短期上扬,2021年一季度价格再度显著回落,此后围绕行业平均成本线窄幅振荡。

隆众资讯光伏玻璃分析师高玲也表示,随着光伏玻璃市场产能不断增加,市场供应量逐步加大,议价话语权走弱,叠加2022年光伏产业链利润被硅料挤压,光伏玻璃全年价格基本在成本线上下波动,利润微薄。当前来看,各大光伏玻璃厂2023年仍有较强的点火预期,其中大部分产线已经开工建设,计划投产预期兑现率预计相对较高,供需差逐步拉大。光伏玻璃价格低位运行局面或难扭转。

标签: 光伏玻璃

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