瑞银：维持中国交通建设(01800)“买入”评级 目标价微降至6.6港元

瑞银发表研究报告称，维持中国交通建设(01800)“买入”评级，微调2022-24财年盈测，预测今年市盈率4.5倍，目标价由6.7港元略降至6.6港元。

报告中称，公司去年纯利同比增长11%，扣除非经常性项目及股息开支的经常性盈利同比增长13%，略低于该行预期的4%。经营活动现金流由2020年的净流出310亿元人民币，至去年改善至净流出130亿元人民币，主要由于应收帐款周转率改善及合同资产有所改善，公司截至去年底净负债率下降9%至176%。

此外，该行提及公司管理层目标2022年新签订合同增长12%及收入增长6%，另重申集团将继续专注于海外市场，目标于2025年底海外业务占收入的25%，未来看好海上风电场等新能源产业的营运和维护，并优先发展其于道路及桥梁行业的传统优势。同时，该行仍对中国房地产投资信托基金可帮助公司减少净负债并改善现金流表现维持正面看法。

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