嘉实基金胡涛：平衡投资的关键是做好投资的加减法

Wind数据显示，嘉实优质企业基金经理胡涛从2014年8月20日任职以来回报率高达246.48%，超越基准回报为146.63%，年化回报为22.13%，排名前20%;截至11月4日，今年来收益率达60.94%。

从组合操作来看，嘉实优质企业的前十大重仓股持仓集中度并不是很高。根据三季报披露，该产品前十大重仓股总比例合计35.71%，低于同类平均的46.30%。行业分布上相对“成长”、“价值”也会更均衡一些，在各个行业当中都会自下而上挖掘一些优质的标的，股票分布更加均匀。

胡涛表示：“我们更加从各个行业当中去选择优质的标的，能够选择出在满维行业的龙头企业未来具有成长空间很大、并且保持稳定增长预期的优质的企业。”将价值和成长结合在一起选股，就是一个虽慢但稳的过程。平衡投资的关键是，做好投资的加减法：在研究的覆盖面上，做加法;在决定投资的因素上，做减法。

“投资要学会做减法。如果影响你投资决策的因素太多，宏观好了你加仓，基本面差了你减仓，很容易打乱投资体系。所以一定要简单。其实许多投资的道理大家都知道，也并不复杂，但能坚持下来的人却比较少。”在胡涛看来，A股优秀的公司其实只有10%，只要有一个非常严格的投资理念和框架，很多公司都不符合自己的选股标准，很容易排除掉。“不做择时，靠自下而上精选个股获取超额收益，将价值和成长结合在一起选股，分享公司成长的红利，获得持续的超额回报。”这是胡涛的投资理念。

标签： 平衡投资