【报资讯】债市波动理财子又写“小作文”了，各家都说了什么？

11月以来债市的大幅波动引起债基和相关理财产品净值回撤，恐慌情绪下投资者再次掀起赎回潮。为了安抚投资者情绪，各家理财子又写起了“小作文”。

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从内容来看，各理财公司在致信中主要围绕市场波动原因、应对举措、后市展望和投资建议四个方面，对投资者情绪进行安抚。

以近期有产品出现巨额赎回情况的招银理财为例，其在致信中解释称，巨额赎回限制是理财公司及代销渠道根据相关规定，对开放式理财产品单个开放日净赎回申请超过前一日终理财产品总份额10%时作出的正常管理行为，该提示并不意味着产品流动性出现问题。据了解，招银理财已经协调代销渠道及时优化系统设置，保障投资人顺利进行申赎。

展望后市，招银理财认为，目前债市短期急跌，但债券有票息收益，行情逐步见底，已至建仓时点，仍看好后续市场。中邮理财也解释称，债券只要不违约，持有到期可以获得票面利息，因此投资者对短期波动无需太紧张。

农银理财认为，目前债券市场的配置价值已经凸显，市场利率也将逐步回归合理水平；交银理财也表示，因为债券安全性较高、收益性较稳、流动性较好，虽然现阶段债市有所调整，但相对很多其他资产来说依然是不可或缺的中坚力量；中邮理财分析，市场短期可能存在一定的调整压力，但中长期来看调整到位后仍有一定配置机会。

在资管产品全面净值化时代，理财收益曲线从一条向上的直线变成波动的曲线，对投资者的教育将是长时间的命题。前述投顾人士认为，要稳定投资者情绪、改善投资者的理念，必须做好投资者教育和服务。

在此次致投资者信中，各家理财公司继续建议投资者树立长期意识，坚持“以时间换空间”。交易理财提示，在不可预测的市场中，面对短期浮亏，投资者可以结合自身风险偏好和风险承受能力，谨慎作出是否赎回的判断；同时，可以通过回溯过往回撤和净值修复等历史数据，判断产品管理人的投资能力，决定是否继续持有相关产品。

农银理财在信的最后提醒投资者，持有净值型理财产品必然要面对市场波动，而较长期限地持有专业机构管理的理财产品，是应对市场短期波动的有效方法。中邮理财建议，投资者短期避险可以选择现金管理产品，或增加固收+类的产品配置。对于尚未进场的投资者，平安理财提示：“每一轮市场深跌之后，通常都是进场的好时机。”

继上周五和本周一大幅下挫之后，11月16日（周三）10年期国债收益率上行至2.83%，自11月10日以来上行超过13bps，而1年期AAA级同业存单收益率单日上行18bps，达到2.65%，11月以来累计上行61bps，距离MLF仅10bps。Wind统计显示，在全市场近35000只理财产品中，最近一周负收益率占比超过35%，有可比数据的3000多只固收类理财中，近6成近一周净值出现回撤。

平安理财提到：“这一轮债券市场的调整幅度之大，速度之快，近十年只出现3次，这轮波动仍在持续。市场数据显示，一些债券基金或中短债理财因为净值下跌，也出现大额赎回。”

有投顾人士认为，冲击剧烈与理财全面净值化带来的真切“痛感”不无关系。在国内外货币政策、疫情与经济走势等债市波动原因之外，机构抛售引发的负向反馈也备受关注。中信证券FICC分析师丘远航对记者表示，当前对于投资机构而言，稳定住负债端是重点工作，若赎回潮能够回落，则债市下跌的负面螺旋或能止住，即最根本依然是投资者教育问题。从市场情况来看，目前十年期国债收益率上行趋势已经略有缓和。

17日，央行以利率招标方式开展了1320亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%，当日净投放资金1230亿元。

截至11月18日，据记者不完全统计，已经发布致投资者信，或推送相关投教知识的已有中邮理财、中银理财、农银理财、交银理财、华夏理财、民生理财、招银理财、兴银理财、平安理财、浦银理财、杭银理财、南银理财、汇华理财等超过10家理财公司。不过中银理财周三发布的致投资者信已经显示被发布者删除。

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