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世界新动态:“一个月工资跌没了”!丛麟科技5分钟重挫22%,中签亏6800元

文 | 杨万里

现在申购新股如同玩盲盒游戏,运气好的赚鸡腿钱,运气不好那就要“关灯吃面”了。


(相关资料图)

8月25日,科创板新股丛麟科技开盘直接破发,短短5分钟跌超22%,盘中最低下挫至46元。截至发文,该公司跌幅约为22.34%,股价约为46.41元,总市值约为49.38亿元。

丛麟科技发行价格为59.76元/股,若在最低点卖出,按中一签500股估算,最高浮亏达6880元。

有网友不禁吐槽道,“一个月工资就这么多,短短几分钟就跌没了,糟心啊”。

丛麟科技破发,可能与其发行估值偏高有关。公开数据显示,该公司发行市盈率36.44倍,而所属行业市盈率仅为20.72倍。

丛麟科技是做什么的?它的主业为无害化处置、资源化利用,属于危废处理行业公司。

从业绩看,2019年至2022年上半年,归属净利润分别为2.225亿、2.315亿、1.893亿、7892万,分别同比增长2.57%、4.04%、-18.23%、-13.57%。单从数据看,该公司业绩表现一般,近两个年份皆处于下滑状态。

从盈利能力看,2019年至2022年上半年,丛麟科技的综合毛利率为55.98%、53.16%、49.01%、46.35%;其中,第一大业务无害化处置业务毛利率分别为63.39%、57.07%、51.04%、49.85%。无论是综合毛利率还是细分业务的毛利率,均处于下行趋势。

盈利能力下降,得联系行业发展现状。现在有很多环保企业相继布局危废处理业务,随着参与者增多,竞争也越来越明显。还有观点认为,当前危废行业存在产能整体过剩、产能错配现象,导致低价竞争。

进一步看,中国危废处理行业呈现集中度低、分散等特征。一组数据显示,2020年,中国危废处理行业前十大企业市场份额合计占比低于34%,对比美国,2017年时该国前十大企业市占率就超过90%。

丛麟科技的同行公司包括东江环保、超越科技等,竞争压力一直存在。该公司目前的市占率大约是0.5%,在业内并不属于龙头企业。

从整个行业看,随着中国工业化发展,在2021年,国内危废产生量或已超过8100万吨。外界预测,2025年,国内危废处理市场规模或超过4100亿元。

虽然这是一个千亿级别的行业,但并不代表投资吸引力很大,所以丛麟科技破发背后,也反映了资本市场的态度。

值得一提的是,在IPO阶段,丛麟科技受到过争议,例如保荐机构中信证券旗下公司突击入股哄抬估值、业务严重依赖上海地区、独立董事曾任职于财务造假的上市公司(科融环境),一系列争议事件可能对其上市股价表现有所影响。

丛麟环保后市能否被市场认可,最终也得拿出业绩说话。A股的投资逻辑在于盈利变动,如果一家上市企业能在行业内实现高盈利,往往被资金关注。

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