大反弹？银行板块多日大范围飘红 迎来上车时机？

近日，在各大上市银行2021年靓丽“成绩单”纷纷披露之际，银行板块也连续多日大范围飘红。

4月1日，除农业银行股价持平外，银行板块41只个股全线飘红。其中，齐鲁银行开盘后不久涨停；江阴银行、杭州银行、瑞丰银行涨幅超过5%；另外，苏农银行、邮储银行、青农商行等13只银行股涨幅超3%。整体来看，银行板块一天市值飙涨超1000亿元。

回望刚刚过去的市场大幅波动的3月份，前半个月银行板块遭受一轮重挫，申万银行指数区间跌幅达11.4%；随着3月中下旬年报披露日期临近，A股银行板块便逐步走上反弹之路，3月最后5个交易日连续收涨，过去一个月银行板块整体呈现“深V”走势。

券商中国记者注意到，一方面，已披露2021年业绩的A股上市银行中，多数净利润呈现双位数增长，部分银行净利增速超30%，且不良率下降，资产质量向好；另一方面，随着房地产市场政策持续“松绑”，多地放松限购、下调房贷利率及首付比例，房地产板块股票也呈现大幅度回暖。

齐鲁银行涨停，多只银行股涨幅超5%

4月1日，齐鲁银行领涨银行板块，开盘不久后即涨停封板，报收5.73元/股。去年6月18日，齐鲁银行回A上市后实现“六连板”，触达12.11元/股高点，但随后该行股价就一路下滑，直到4月1日才再次触及涨停板。

齐鲁银行领涨下，当日多家银行涨幅也超过5%。其中，江阴银行涨6.75%、杭州银行5.75%、瑞丰银行5.38%，另有苏农银行、邮储银行、青农商行等13只银行股涨幅超3%。

“外资流入或是齐鲁银行涨停的动因。”独立投资人程宇猜测，“该行股价走势和富时中国A50指数一致性高，且单笔买入资金量大，或是外资机构买入。”东方财富数据显示，齐鲁银行3月31日沪深港通机构持仓数量由88万增至180万，摩根士丹利、摩根大通、高盛、中金等机构是增持主力，4月1日该行超大单净流入超2.6亿元，占比35.04%。

一位受访股权投资经理则认为，齐鲁银行的营收和净利润增长较快，在银行板块整体回暖的市场背景下，该行股价拉涨有业绩基本面的支撑，“成长性较为突出的中小行在当前市场环境下也更有上涨动力。”

此前，齐鲁银行股价已连续两日小幅上涨。3月29日，齐鲁银行披露业绩快报显示，该行2021年录得营业收入101.67亿元，同比增长28.11%；归母净利润30.36亿元，同比增长20.52%。截至2021年末，该行不良贷款率1.35%，较上年末下降0.08个百分点；拨备覆盖率253.95%，较上年末上升39.35个百分点。

“另一方面，这样的短期买入更像是游资手法，这也是近两天都是盘子比较小的中小行走强的原因，体现出市场情绪在银行板块的集中追捧。”他告诉证券时报·券商中国记者。

银行板块强势上行，去年业绩大增

随着银行年报陆续披露，银行板块已连续5日上涨。从个股来看，江阴银行近5日来涨幅最大，超20%，同期张家港行、无锡银行涨幅也超10%。

事实上，在刚刚过去的3月份，银行股也曾经历一轮连续大幅度的下跌，3月15日触及底部，3月中上旬的13个交易日当中，7个交易日收跌，申万银行指数区间跌幅达11.4%。进入3月中下旬，银行股终于止跌回升，并于月末“收复失地”，回到3月初的估值附近。

Wind数据显示，从资金流向来看，近5日主力资金净流入额达83.56亿元，在申万一级行业中，仅次于房地产、医药生物、传媒行业，资金净流入额在31个行业中位列第4位。

光大银行金融市场部分析师周茂华表示，近期多重因素共同推动了银行板块的反弹，一是近期大盘市场底已成为共识；二是近期公布的银行年报数据靓丽；三是市场对进一步稳增长与经济复苏前景有乐观预期，利好银行板块；四是银行板块估值处于低水平，不少银行股仍处于破净状态，“加上银行的股市率又很高，短期散发病例等因素影响总会过去”。

3月中下旬以来，银行年报密集披露，多家银行交出了超预期的亮眼“成绩单”。招商银行、平安银行、兴业银行等多家银行营业收入与净利润双双实现两位数增长。其中，兴业银行、中信银行还于年报披露时宣布，拟派发上市以来最高比例现金分红。

地产政策调整，银行资产质量预期改善

展望2022年二季度，平安证券研报认为，随着稳增长政策的发力以及地产政策的纠偏，银行业仍将处于负面预期改善通道中，目前该板块静态估值水平仅0.63x，仍处于历史绝对低位，安全边际充分。

申万宏源证券认为，虽然市场对银行不良风险有隐忧，但2022年银行资产质量会延续向好趋势，上市银行风险消化能力更有预期差；房地产风险有星火但不会燎原。

上述机构判断，“自去年四季度到3月金融委会议，各监管部门均密集发声维稳房地产。我们梳理各家银行对已出险房企的授、用信情况可以看到，国有大行尽管对房企授信规模较高，但风险更分散，用信规模占比也较小；股份行分化明显，但部分优秀银行如招行、平安、兴业等授信较少或退出及时，同时也充分披露房地产风险敞口及其不良率以回应市场关切。此外，处在优质区域、专注耕耘自身熟悉客群的部分城农商行，其房地产风险敞口极为有限。”

东吴证券表示，地方调控政策持续松绑、快速蔓延，需求端政策调整较频繁。去年9月房地产市场迎来“政策底”，2022年以来政策暖风频吹，全国有近60个城市放松了房地产调控政策，前期主要以三四线城市为主，现已经扩大至热点二线城市。

具体来看，3月郑州放松限购，武汉首套、二套房贷利率下调了40个基点左右，北上广深4个一线城市主要跟随LPR下调了房贷利率。17个二线城市和32个三四线城市执行了房地产放松政策，包含了降低首付比例、下调贷款利率、加大人才吸引力度、发放购房补贴、提高公积金贷款额度等方面，政策种类丰富。

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