网易云音乐(09899)2023年上半年经调整净利润3.32亿元 月活超2亿

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8月24日，网易云音乐(09899)披露2023年H1业绩公告。财报显示，网易云音乐2023年上半年净收入为39.1亿元，经调整净利润人民币3.32亿元，营业利润及经调整净利润首次双双为正。2023年上半年，网易云音乐持续提高以音乐为中心的变现能力及有效的利润率，得益于订阅会员的显著增长，以及运营效率及成本结构的优化，2023年上半年毛利率飙升至24.7%，2022年同期为12.6%。

上半年月活用户稳步增长至2.067亿，用户规模、付费收入双增长。尽管行业增速放缓，2023年上半年网易云音乐在线音乐服务月活跃用户数仍稳步增长至2.067亿人，同比增长13.7%。2023年上半年日活跃用户数/月活跃用户数比率稳居30%以上，平台用户黏性持续保持在较高水准。在线音乐服务月付费用户数达4175万人，同比增长11%。得益于会员规模的扩大及每付费用户收入增长，上半年会员订阅收入增长16.7%，在线音乐服务每月每付费用户收入提升至6.8元。

盈利能力持续改善，上半年毛利率提升为24.7%，经调整净利润3.32亿元。2023年上半年，在线音乐服务收入达20.21亿元，同比增长13.3%；社交娱乐服务及其他收入为18.9亿元，社交娱乐服务月付费用户数增长至150万人。2023年上半年盈利能力显著改善，得益于平台规模扩大及成本优化及收入分成比例的调整，毛利率由2022年上半年的12.6%飆升至2023年上半年的24.7%。2023年上半年录得经调整净利润人民币3.32亿元，去年同期亏损2.17亿元。

强化以音乐为导向的产品体验，提高以音乐为中心的变现能力。2023年上半年，网易云音乐持续强化了以音乐为导向的内容产品，提高以音乐为中心的变现能力及利润率的提升。其中，上半年在线音乐订阅用户规模、在线音乐每月每用户收入均得到提升。为提高核心音乐用户体验，并增强盈利能力，平台对社交娱乐业务运营策略进行调整，包括减少部分直播功能在站内曝光，降低主播和公会收入分成比例，强化内部风控等。

版权与原创齐增长，多品类音乐生态进一步繁荣。2023年，网易云音乐先后多家知名厂牌公司、头部艺人建立深度合作，包括相信音乐、鱼丁糸等头部华语厂牌，以神话等为代表的DREAMUS，和拥有庞大OST曲库的JTBC等知名韩国厂牌，《声生不息宝岛季》《中国说唱巅峰对决2023》《天赐的声音第四季》《剧好听的歌》和《乐队的夏天 3》等热门音乐综艺版权。

2023年上半年，网易云音乐持续发力优秀原创音乐扶持，自制歌曲爆款频出，年轻化、本地化优势显著。平台自制歌曲《精卫》《向云端》多次出圈引爆全网，广受好评。截至2023年上半年，网易云音乐的内容库包含1.36亿首音乐曲目，包括来自知名厂牌及原创音乐人的音乐。到2023年6月，平台原创音乐人数量超64.6万；共创作了约280万首音乐曲目。通过对优势音乐品类的持续开发与扶持，网易云音乐在流行、说唱、民谣、K-POP等品类的用户吸引力持续增强。

推出系列创作效率工具，拓宽全流程内容共创，探索人机共创音乐新世代。网易云音乐推出一系列音乐创作效率辅助工具，积极探索前沿技术在音乐领域的应用，覆盖音乐人创作全流程，如灵感充电站、BEATSOUL激灵、网易天音、网易云音乐·X Studio等。其中，6月推出AI歌手音乐创作工具“网易云音乐·X Studio”，旗下虚拟歌手厂牌WOWAIDO!首批共有12位成员出道，全部上线X Studio，与网易音乐人探索人机共创音乐作品的新世代。

探索多元音乐消费场景，提高内容分发效率，深化版权价值。与网易系多款游戏《梦幻西游》《蛋仔派对》等合作，扩展多元音乐消费场景。旗下版权分发平台云村交易所于2023年上半年分发歌曲超100万首。近期，平台上线歌曲智能推荐讲解功能“私人DJ”。后续，网易云音乐继续通过提高平台歌曲分发效率，助力优质作品传播，让音乐版权升值。

2023年上半年业绩显示，网易云音乐持续保持健康增长，盈利能力持续提升。近期，招银国际、国信证券等多家券商给予云音乐买入评级，招银国际研报指出，云音乐重点已从收入增长转向可持续盈利增长。步入2023年，网易云音乐内容生态进一步繁荣，平台盈利能力的稳步增强，也推动云村生态持续正向循环。

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