港股概念追踪 | 欧洲天然气期货涨超30% LNG供应风险加剧(附概念股)

8月9日，欧洲天然气期货涨超30%，突破40欧元/兆瓦时，创6月中旬以来新高。消息面上，澳大利亚一些工厂可能发生罢工，令液化天然气供应面临的风险加大。咨询公司Inspired Plc的董事Nick Campbell表示，如果供应中断，亚洲买家很可能会竞相提高液化天然气进口量，以取代澳大利亚的进口量，这也将影响到欧洲。

近来，欧洲天然气不断上涨，供应风险和即将到来的冬季不确定性盖过了不断上升的库存水平。

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日前，天然气网络管理公司Gassco AS表示，挪威的Troll油田正在减少产能，超出了早期维护计划的范围。交易员们正密切关注来自该国的天然气流量，该国是欧洲最大的天然气供应国。近几个月来，长期的供应中断导致天然气价格飙升。此外，挪威的季节性维护可能延迟也带来了风险，加剧了价格上行压力。

从供应端看，在2025年之前，全球几乎没有新的液化天然气和管道气新增产能上线运营。这意味着市场平衡依然脆弱，一旦需求侧出现超预期的正向冲击，气价短时间大涨的概率就会增加。

自去年2月俄乌冲突爆发后，欧盟一直在努力建立高水平的天然气储存，以应对俄罗斯天然气供应的减少，尤其是在需求高峰的冬季。随着时间进入8月，欧盟储存天然气的任务也愈发迫切。

据欧洲天然气基础设施机构(Gas Infrastructure Europe)的数据，欧盟当前的天然气储量比前五年平均水平高出近20%。分析师预测，可容纳约1000亿立方米的天然气储气库将在11月前达到欧盟官方储气目标的90%。

尽管如此，IEA称，即使在今年10月前欧盟的储气率接近达到100%，仍然不能保证未来天然气市场不会出现波动。欧盟约10%的进口天然气仍由俄罗斯供应，并且随着中国的液化天然气进口量恢复，全球液化天然气市场供应可能会更为紧张。过于干燥和寒冷的气候因素也将对欧洲天然气市场造成压力。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，在俄罗斯与乌克兰的紧张局势加剧之际，市场似乎也难以对健康的冬季库存与出现寒冷季节的风险之间的不匹配进行定价。

此前，IEA就警告称，如果俄罗斯进一步削减对欧洲大陆的天然气供应，面对欧陆地区可能的寒流侵袭，欧盟将面临一个非常艰巨的“寒冬”。

光大期货认为，欧洲市场仍面临来自供应端的缺口，需要进口和去年相当量的LNG来补充俄罗斯管道气的缺口。随着三、四季度需求旺季的再度来临，届时需求将提振价格上行。

相关概念股：

新奥能源(02688)：6月15日，建银国际发布研究报告称，将新奥能源评级从“中性”上调至“跑赢大市”，预计低基数及潜在宏观刺激措施可能会激发未来几季天然气需求改善，目标价则由112港元调升至120港元。

华润燃气(01193)：7月31日，建银国际发布研究报告称，维持华润燃气“中性”评级，表示其接驳业务较同行更具弹性，以及其股息增长，但将2024至25年盈利预测下调2%，目标价也由30港元下调至29港元。

中国燃气(00384)：中国燃气是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一，主要于中国从事投资、建设、经营城市与乡镇燃气管道基础设施、燃气码头、储运设施和燃气物流系统，向居民和工商业用户输送天然气和液化石油气,建设和经营压缩天然气╱液化天然气加气站，开发与应用天然气、液化石油气相关技术。

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