预计Q1归母净利同比增长翻倍 海信家电(00921)涨25% 多家机构看好家电后市修复

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4月17日，家电股早盘大涨，截至发稿，海信家电(00921,0000921.SZ)港股涨25%。消息面上，海信家电预计2023年第一季度归母净利润同比增长100%-135%，至5.325亿-6.253亿元;扣除非经常性损益后的净利润4.28亿元至5.3亿元，同比增长130%至185%;基本每股收益0.39元/股至0.46元/股。信达证券指出，家电企业业绩具有稳健性和较高增速的特点，叠加目前较高的股息率水平和潜在估值修复空间，家电白马具有较高的投资性价比。

公告显示，报告期内归属于上市公司股东的净利润预计同比增长100%-135%，主要原因为渠道结构、产品结构改善明显，持续优化供应链管理体系，多措并举，产品盈利能力显著提升，公司经营质量明显提升。安信证券指出，Q1主要是家空盈利修复带动公司盈利弹性显现。虽然原材料价格下行对家空毛利率改善有一定贡献，但公司渠道和产品结构的优化起到了主要作用。

此外，多只家电股一季报也预喜。长虹美菱预计一季度净利润1.05亿元~1.35亿元，同比增长1939.79%~2522.58%;小熊电器预计一季度净利润1.51亿元~1.72亿元，同比增长45%~65%。

展望后市，渤海证券认为，自去年年初以来，政策端已经多次提及鼓励地方开展绿色智能家电下乡和以旧换新活动，并多次提及促进绿色智能家电消费，这将进一步提升绿色智能家电产品的渗透率，有望提振家电终端消费，有助于提升企业盈利能力。随着消费的复苏以及地产的回暖，家电行业终端需求有望逐步回暖，企业盈利能力有望改善。

天风证券研报表示，四月渐入年报及一季报收尾期，白电方面，空调内销恢复较明显，冰洗双线仍承压。厨房大电方面，1~2月行业整体需求承压，美的线上、西门子线下增速亮眼。小家电方面，需求呈现“K”型分化，中低价位段实现扩容。业绩的确定性对短期和全年投资均有较强指向意义，由于去年二/四季度受到疫情影响明显，因此一季度恢复程度较好的标的在后续季度中阻力较小。投资思路上则仍然维持对国内复苏及智能家居链条的看好，其中智能家居产品从属性上可选性较强，随着复苏的外溢，在后续季度中弹性可能逐渐释放。

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