美银证券：上调安踏体育(02020)目标价至127.5元 重申“买入”评级

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美银证券发表研究报告指出，安踏年初至今零售势头和库存正常化可能为未来复苏铺路，将其今明两年的每股盈利预测上调7%及8%，目标价由115元上调至127.5元，重申“买入”评级。

美银证券表示，安踏体育(02020) 业绩高于预期，去年收入按年增长9%至537亿元人民币，较该行预期高3%，主要由于面向消费者(DTC)业务贡献更高;税后利润按年跌2%至76亿元人民币也高于预期。管理层有信心今年实现双位数收入增长及改善毛利率。

该行指出，安踏年初至今零售势头和库存正常化可能为未来复苏铺路，将其今明两年的每股盈利预测上调7%及8%，目标价由115元上调至127.5元，看好公司能受惠于经济重新开放、Amer未来几年可能上市，释放隐藏价值及新品牌领导到位利好中期增长前景，重申“买入”评级。

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