富瑞：维持周大福(01929)“买入”评级 目标价18港元

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富瑞发布研究报告称，维持周大福(01929)“买入”评级，董事总经理(中国内地)陈世昌辞任令市场感意外，目标价18港元。管理层表示陈世昌因个人原因辞任，各方会努力作无缝交接，而黄绍基也曾任中国内地董事总经理。该行认为，集团中期目标不会有重大改变，仍然希望改善毛利率。

该行认为，中国内地的同店销售趋势可能有一些不确定性，因集团2023财年第三季同店销售跌33%，逊于其指引。由今年1月中至2月，该行认为同店销售趋势跌幅收窄。短期而言，该行估计其股价仍对中国内地同店销售趋势敏感，集团近月表现跑输内地同业。此外，由于每店销售下降，市场对营运杠杆存在忧虑。

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